来源：范博的财经世界
摩根士丹利在放弃看空立场后 ，继续表达了对中国股市的乐观预期。
摩根士丹利中国首席股票策略师Laura Wang21日在接受采访时表示 ，尽管A股和港股自1月底以来已经出现显著上涨，但外资尚未真正参与这轮反弹，仍有很大的配置空间 。
她表示：
“投资者对中国的配置仍然严重不足 。因此 ，他们从现在开始增加配置还有很大空间。 ”
Laura Wang：外资还有很大配置空间
根据摩根士丹利的分析和数据显示，推动这波反弹的主要增量资金来自“南向交易 ” ，即通过沪港通和深港通流入香港市场的内地资金。今年迄今为止 ，已有高达250亿美元的资金流入香港 。此外，一些区域性和专注于中国市场的基金也积极参与了这轮反弹 。
然而 ，值得注意的是 ，总部位于美国或欧洲的积极管理型基金或被动型基金，尚未真正参与到这轮反弹中来。这意味着 ，大量潜在的外资仍在场外观望 。Laura表示：
“如果你看美国或欧洲的主动型基金或被动型基金 ，他们实际上还没有真正参与地缘政治变化、中国技术创新突破以及周一座谈会（引发的市场反弹） 。”
摩根士丹利认为，几个关键因素的变化正在提升中国市场的吸引力。首先 ，地缘政治局势的缓和为市场注入了信心 。其次 ，中国在技术创新方面的突破，特别是在2月17日召开的民营企业座谈会释放强烈信号，进一步增强了市场的长期增长潜力 。
Laura强调 ，这些积极变化发生得非常迅速 ，许多投资者对中国市场的配置仍然严重不足。因此，外资未来有很大的空间增加对中国股市的配置 。
20日 ，Laura Wang团队发文表示转向看多中国股市 ，预计MSCI中国指数有望再涨4% 。报告表示，中国股市（尤其是离岸市场）终于发生了结构性的质变 ，这让人比去年9月的反弹更加确信 ，MSCI中国指数近期表现的改善能够持续。
此前 ，摩根士丹利一直对中国股票持谨慎态度 。有观点指出 ，大摩此次上调评级是一个大转向，表明全球投资者对中国市场的态度可能正在发生根本性转变 。即使在10月份 ，当中国的货币刺激举措引发股市大涨时 ，摩根士丹利几乎不改其志——只是缩减了其低配仓位。
邢自强：中国市场“动物精神回归”
21日，摩根士丹利中国区首席经济学家邢自强团队发表研报也指出 ，近期的技术突破 、民营企业座谈会以及阿里巴巴的高额资本支出计划被认为是“动物精神 ”回归的早期迹象 ，不过这种精神目前仅限于科技行业。
报告提到，本次座谈会的重点转向了人工智能 、机器人技术和自动驾驶等新兴技术领域 。摩根士丹利认为 ，这种政策导向的变化反映了中国经济发展优先级的调整 ，科技行业正逐渐成为推动经济增长的新引擎 。
与此同时 ，阿里巴巴宣布的资本支出计划大幅超出市场预期 ，显示出科技行业对未来发展的强烈信心。分析指出，国内成本效益较高的大型语言模型（LLMs）降低了训练和推理成本 ，这将推动相关技术的更快普及和应用 。
