全球AI即将迎来重磅时刻。
2月26日美股盘后，英伟达将公布2024年四季度财报 ，摩根士丹利预计 ，第四季度收入为410亿美元，略低于市场预期的420亿美元 ，市场普遍预计营收增长率将大幅放缓至73% 。
有分析人士警告称 ，作为全球“AI总龙头”，英伟达的这份财报或将对全球AI行业产生重大影响 ，一旦公布经营业绩或指引不及预期可能会引发AI行业震动 ，甚至可能引发美股市场动荡 。
值得注意的是，在英伟达财报披露前夕 ，美股市场已是风声鹤唳 ，恐慌指数VIX周五大幅飙升，美股三大指数全线重挫。对冲基金大佬、亿万富翁投资者史蒂夫．科恩在最新的讲话中表示 ，预计今年下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5% ，美股将出现回调 。
英伟达重磅来袭
下周，全球科技圈的焦点将是全球“AI总龙头”——英伟达的财报 。
2月26日美股盘后，英伟达将公布2024年四季度财报 ，还将给出下一季度的业绩指引。摩根士丹利预计 ，第四季度收入为410亿美元，略低于市场共识和买方预期的420亿美元 ，市场普遍预计营收增长率将大幅放缓至73% 。
这一预期增速与2023年和2024年的高速增长相比明显下降 ，英伟达在2023年首次因AI热潮实现爆发式增长，营收持续攀升 ，并不断超出市场预期 。
分析人士指出 ，本次财报关注点包括：AI数据中心收入增长情况 、Blackwell GB200延迟情况，英伟达芯片的过渡情况 ，以及对AI应用部署的看法。
目前全球AI芯片需求持续强劲 ，但与前几个季度相比，英伟达的业绩前景变得更加复杂 ，关键在于英伟达的业绩指引是否与市场预期相符 。
其中 ，市场尤为关注AI数据中心的收入增长，英伟达的顶级客户们都提高了对AI的支出预期，预示英伟达AI数据中心收入将持续增长 。
同时 ，当前季度英伟达正面临重磅产品过渡（从Hopper到Blackwell） ，产品过渡和供应链问题可能影响英伟达的业绩。
毛利率方面，华尔街分析师预计 ，随着由于成本更高且良率更低的Blackwell系列出货量的增加 ，本季度英伟达毛利率环比上一季度会可能会出现小幅下滑 。
此外，关于市场担心Blackwell GB200的延迟也是市场关注点 ，尽管大多数投资者知情 ，但延迟会影响下游系统组装供应链 。目前来看，需求和收入增长依然强劲。
据wccftech报道 ，因GB200的“供应链问题 ”还在持续 ，汇丰银行的分析师Frank Lee近日将英伟达在2026财年的NVL机架式服务器出货量预测从3.5万台下调至3万台，并将英伟达的目标股价从185美元下调至175美元 ，维持“买入 ”的评级。
影响多大？
美东时间2月21日 ，英伟达遭遇了一波抛售，截至当日收盘，股价大跌超4% ，最新总市值报3.29万亿美元 。
摩根士丹利预计 ，如果英伟达的收入高于预期，其股价可能会上涨3%—15% ，如果财报不及预期或将有5%—10%的下行风险 。
过去 ，英伟达一直是标普500指数中最重要的股票，自ChatGPT问世以来 ，AI交易一直主导着美股市场的涨跌趋势 ，英伟达的强劲表现也持续推动标普500指数的上涨。
站在当前时点，美股市场的广度开始扩大 。据Yahoo Finance分析师Jared Blikre的分析 ，今年以来 ，英伟达对标普500指数涨幅的贡献率约为5%，远低于2024年的20% 。
尽管市场格局发生变化 ，但英伟达作为全球市值第二的公司 ，其财报将对全球AI行业产生重大影响，包括台积电 、SK海力士、阿斯麦等芯片巨头。
Fundstrat的Mark Newton表示，“英伟达依然重要 ，我们从meta 、Amazon和Alphabet的电话会议中了解到 ，他们都提到了英伟达，表示他们正在进行大量资本支出 ，并且有大量资金流向英伟达 。因此市场对英伟达的需求仍然非常高 。”
财经作者Damir Tokic针对英伟达后市展望发表文章 ，认为届时该公司报告公布时或因业绩指引不佳而戳破人工智能泡沫。
Damir Tokic预计英伟达此次盈利和营收也会超出预期，但超出幅度可能较前几个季度有所缩小 。
超级大佬警告
在英伟达财报披露前夕 ，美股市场已是风声鹤唳 ，恐慌指数VIX周五大幅飙升，最终收涨16.28% ，报18.21 。
当天 ，美国公布的消费者信心 、房地产和服务业数据均表现不佳，市场对美国经济前景和通胀粘性感到惶恐不安。其中 ，标普500指数出现今年以来最大单日跌幅 ，跌幅达1.7%；道指亦大跌1.69%，也是今年以来最大单日跌幅；纳指大跌2.2% 。
在此之前，大摩、高盛纷纷发出警告：美股近期或将发生回调 。
对冲基金大佬 、亿万富翁投资者史蒂夫．科恩（Steve cohen）周五对美国经济表达了负面看法 ，而且表示加大了看空押注。他认为 ，惩罚性关税 、移民执法以及由所谓的“政府效率部（DOGE） ”主导的联邦支出削减，将对美国经济产生不利影响。
他预计 ，今年下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5% ，美股也将出现回调 。
掌管对冲基金Point72的科恩表示，自特朗普推行激进的贸易政策以来 ，这是他首次转向看空立场 ，因为这可能会加剧通胀压力并降低消费者支出 。同时，特朗普对移民的强硬立场可能会导致劳动力供应受限 ，进而影响经济增长。
科恩还抨击了马斯克领导下的削减成本举措 ，认为这些措施只会进一步损害经济 。马斯克曾表示，他的目标是削减2万亿美元的联邦支出 。
科恩指出 ，“鉴于当前宏观经济的不确定性 ，股市可能会出现回调。当前市场格局正在发生一定程度的变化 。这种情况可能只会持续一年左右，但显然，我们已经度过了最佳盈利阶段 ，因此市场出现大幅调整也不会让我感到惊讶 。不过 ，我并不认为这会是灾难性的。 ”
