科学探秘:牛魔王免费资料免费公开1-你嫌弃的共享按摩椅，“躺”出了一个上市公司
原创 黑莓 新周刊
带来身体放松的按摩或许是职场人的刚需，但共享按摩椅绝对不是。
作者 | 黑莓
编辑 | DR
题图 | 视觉中国
任谁都没想到 ，都2025年了 ，还有人靠共享按摩椅年入上亿，甚至即将“躺出”一个上市公司。
近日 ，乐摩吧母公司福建乐摩物联科技股份有限公司(下称“乐摩物联”）递交招股书 ，准备在港交所上市 。招股书显示，乐摩物联在2024年的前9个月 ，净赚了近1亿元 ，超过2023年全年的9457.8万元，更远超2022年“仅仅 ”853.4万元的经调整净利润 。
作为共享经济的旧时代产物 ，以乐摩吧为代表的共享按摩椅在泡沫破裂后 ，一度消失在主流资本的叙事之中。如今，随着乐摩吧上市消息传出 ，投资人才惊讶地发现：这个时代碎片不但早早实现盈利 ，还在IPO前给股东分红了4000多万元 。
一时间，有关共享按摩椅重回风口的故事再次引发想象 。
2021年4月3日，江西省南昌市火车站 ，共享按摩椅的阵列蔚为壮观。（图/视觉中国）
只是 ，不同于资本市场的狂热，围绕这门十块钱一次的“及时放松 ”的生意 ，却从未停止过争议——就在前一阵 ，围绕“按摩椅能不能留在电影院”的讨论，按摩椅被细数的“罪状 ”可不少 ，比如看电影正看到精彩处 ，按摩椅突然启动，把人吓了一跳……
更早之前 ，共享按摩椅曾因卫生问题引发吐槽 。诸如“广州高铁站按摩椅发现虫子 ”“女孩坐按摩椅后起荨麻疹”等事件 ，一次次占领热搜 。共享按摩椅甚至还因占用过多高铁站空间，引发了公众对其挤占“公共空间 ”的不满。
毫无疑问 ，共享按摩椅在消费者眼中主打一个“槽点满满 ” ，但无论你对共享按摩椅持何种看法，商场、电影院、高铁站 、机场里的按摩椅依然随处可见，并且存在感越来越强 。
从“被嫌弃”到“被追捧 ” ，乐摩吧们究竟是如何实现逆风翻盘的？共享按摩椅又是否真是一门好生意？
无处不在的按摩椅 ，
靠碎片时间“躺赚 ”
在共享经济泡沫破裂的3年后，乐摩吧交出了近乎完美的答案 。
数据显示 ，2022年 ，乐摩物联总营收为3.3亿元，次年直接跃升至5.86亿元 ，到了2024年前9个月 ，进一步增长至6.14亿元。
连续三年营收增长背后没有秘密，乐摩吧靠的仅仅是大力出奇迹 。
招股书显示 ，乐摩物联在电影院投放的按摩设备疯狂增长 ，到2024年前三季度达32.05万张，同比增长率超70% 。
一台台按摩椅遍布写字楼 、商场、高铁站等人流量密集的地区 ，覆盖国内339座城市。从等车到等电影 ，乐摩物联瞄准的就是你“被迫空闲”的碎片化时间，将按摩服务嵌入刚需场景，同时也堆叠起乐摩吧的按摩椅帝国。
购物商场内的乐摩吧 。即时 、低价 、身心愉悦 ，撑起了共享按摩椅的角落经济 。（图/视觉中国）
弗若斯特沙利文数据显示 ，按交易额计算，乐摩吧连续三年（2021—2023）在中国内地智能按摩服务提供商中排名第一 ，市场份额从29.4%涨到37.3% ，更是行业第二名的两倍（2023年数据）。
“乐摩吧在财报数据上的爆发，很大原因在于市场规模和渠道的垄断 ，特别在共享按摩椅退潮后 ，靠着吞并和下沉，成为行业里绝对的龙头老大 。 ”一名观察共享经济多年的从业者告诉《新周刊》 ，过去几年里 ，乐摩吧策略性地锚定了众多高流量、高交易频率的消费入口场景，构建起宽广的护城河 。
目前 ，商业综合体和电影院是为乐摩吧带来营收的主要场景。
在另一劲敌摩摩哒逐渐退出共享市场后 ，乐摩吧拿下了其一半的影院渠道 。以2024年前三季度为例，乐摩吧在影院铺设的按摩椅约占总数的80%，是商业综合体的4.6倍左右；
另一方面 ，乐摩吧也在尝试覆盖更高价值的场景 ，比如在机场，乐摩吧的单台设备年收入达3.15万元 ，远高于商场的8808元 。
除此之外 ，乐摩吧还琢磨透了用户心理。
以广州海珠区一家商场的按摩椅为例，其收费标准有三档：13.8元15分钟 、17.8元20分钟 、23.8元30分钟 。只需一杯奶茶的钱 ，就能享受一次“续命 ”的微型SPA 。
作为职场白领 ，小米每天午休时，都会来到楼下商场的按摩椅区域 ，舒舒服服地躺上15分钟。对她来说 ，这是一种性价比极高的“小奢侈”——花小钱就能换来身心的即时舒缓 。
“职场人的中场充电站，按摩可比咖啡因管用多了 。”小米告诉《新周刊》 ，自己身边不少同事都不声不响地给乐摩吧充了会员。数据显示 ，截至2024年，乐摩吧已累计服务1.5亿人，注册会员数更是超过了2800万。
乐摩吧根据不同场景设置了不同的收费标准 ，交通枢纽等高成本区域的收费较高 ，而商业综合体和影院的收费相对较低 。（图/视觉中国）
规模优势刷足了存在感，低价长鲜能提升复购率 ，但“家大业大 ”的乐摩吧 ，却并不靠重资产赚钱 。或者可以说，真正让其9个月爆赚1亿元的法宝 ，恰恰在于“轻 ”。
《2022—2028中国共享按摩椅市场现状研究分析与发展前景预测报告》显示 ，一台乐摩吧共享按摩椅平均成本为5000元，设备平均每天服务5~10人 ，客单价10元 ，平均月收入2000元 。
如果按照租金占成本30%~40%计算，单机回本周期在6~10个月 ，而自助服务模式又极大地压低了人工成本 ，剩下的时间就是躺着赚钱了 。很长一段时间里，这个性感的资本故事吸引了无数的加盟商入局。
目前，乐摩吧分为直营模式和合伙人模式 。前者从选址、装修到设备维护都由乐摩吧负责 ，消费者付款后直接入账公司；后者由拥有本地资源和人脉的城市合伙人来运营 ，其承担设备折旧和运维成本，并按交易额比例与公司分成 。
招股书显示 ，直营模式虽贡献了84.01%的公司收入 ，但合伙人模式却能带来超高毛利。2024年前9个月，乐摩物联的合伙人模式毛利率高达74.44% ，是直营模式毛利率的2倍还多 。这种方式让乐摩吧以更低的成本实现规模化 ，也分散了市场扩张带来的财务风险 。
共享按摩椅，
还有多少人尝鲜？
十年前 ，共享经济风头正劲 ，资本涌入，创业者扎堆 ，打着“共享”名号的商业模式层出不穷：共享单车遍布街巷 ，共享充电宝入侵小店，共享办公兴于写字楼……，前路似已被光明照耀。
搭乘这股东风 ，共享按摩椅同样吸引资本关注：头等舱互联曾获真格基金领投 ，乐摩吧也获得了基石资本 、艾想投资等机构支持 。光是2018年一年，入局共享按摩椅行业的企业 ，就比此前一年翻了番 。
只是 ，看似性感的生意，背后却埋着巨坑。
以按摩椅生产商荣泰健康为例 ，其在2017年开始布局共享按摩椅业务 ，当年营收达2.33亿元，但从2018年起利润就开始下降。到2022年 ，其体验式按摩服务营收同比下滑90.73% ，甚至不得不逐步剥离这部分业务 。
荣泰健康在2024华夏家博会上展示按摩椅 。（图/视觉中国）
“共享按摩椅终究是一门考验人流量 、依赖选址的生意，而优质场地往往伴随高昂租金和运维成本。 ”上述从业者告诉《新周刊》 。
根据招股书 ，乐摩吧服务网点相关支出（包括场地使用费及运维成本）逐年增加——2022年为1.59亿元 ，2023年增至2.3亿元，而2024年前9个月更达到了2.57亿元，相当于净利润的276.02% 。这也导致乐摩吧的毛利率较2023年下滑了5.7%。
更让乐摩吧担忧的是 ，共享按摩椅行业的天花板逐渐显现 。
一名乐摩吧的工作人员向《新周刊》透露：“目前公司已不再接受个人加盟 ，只针对电影院、商场等渠道开放城市合伙人模式 。 ”换而言之，在大开大合的市场布局下 ，无论是消费者还是场地加盟方 ，对按摩椅的承载已接近饱和。
这对于单脚走路（将近98%营收都由共享按摩椅贡献）的乐摩吧来说，无疑是巨大的风险 。到底还有多少人会选择在公开场合使用公共按摩椅？是来自投资者的灵魂追问 ，也是乐摩吧上市之后避无可避的问题 。
华经产业研究院数据显示 ，国内智能按摩椅市场2018—2022年的复合增长率仅为9%；艾媒咨询CEO张毅曾提到，公用按摩椅属于“锦上添花”的非必需选择 ，市场刚性需求几许 、如何拓展 ，是接下来面临的挑战。
眼下，乐摩吧急于通过IPO融资 ，找到新蓝海 。
一方面 ，乐摩吧正开拓更多消费场景，比如在交通服务和休息区 、办公楼及电子竞技场所中设立服务网点；另一方面，乐摩吧把目光朝向了海外 。其在招股书中称 ，IPO计划募集资金将用于扩展亚洲市场 ，尤其是泰国及其他东南亚城市。
只是，比起急匆匆地砸钱拓展未知市场 ，乐摩吧还不如好好改善按摩椅的用户体验。毕竟 ，行业过去陆续爆发的负面事件，已经在不经意间劝退部分消费者 。
首当其冲的便是共享按摩椅糟糕的卫生环境 。
宝妈李爱每每见到商场的共享按摩椅都直摇头 ，“卫生条件实在堪忧 ， 有次带娃逛累了，想着坐上去歇息会儿 ，都得自备酒精先消毒。 ”更令她感到困扰的 ，是按摩椅皮枕上飘散的头油味，两边缝隙里的零食残渣 ，以及角落里的广东蟑螂 。在社交平台上 ，还有网友反映，使用共享按摩椅后疑似患上了荨麻疹和皮炎 。
（图/视觉中国）
更别说，本应为疲惫用户带来片刻舒缓的共享按摩椅 ，总因体验不佳而让人“心累 ”。
陈然早已对共享按摩椅粉转黑 ，他将第一次的按摩椅体验称为“灾难” 。身高185cm的他蜷缩在高铁站的按摩椅上，本该精准击打斜方肌的机械滚珠 ，却持续按压后颈动脉区 。“像是被打了一顿 ”“仿佛套上中世纪铁枷 ”——这场价值23.9元的“酷刑”最终以脖颈的红肿发炎收场。自那以后 ，陈然便对按摩椅敬而远之 。
这并非个例，“黑猫投诉 ”平台上 ，针对“乐摩吧 ”的投诉多达893条 ，包括按摩力度过大、按摩椅功能故障，还有用户使用乐摩吧时中途突然断电 ，要求退款却被拒绝 。
被冰冷机器反复灼伤的年轻人 ，开始转向更具生命力的解决方案。如今陈然每周定期到三甲医院康复科报到 。在理疗师充满触觉智慧的十指下，他第一次感受到肌肉群落的交响——专业手法的动态调节 ，是任何预设程序都达不到的精密 。
这似乎也戳破了真相：带来身体放松的按摩或许是职场人的刚需 ，但共享按摩椅绝对不是。
当价值99元的社区推拿店提供免费养生茶饮，当上门理疗师能精准避开生理期敏感穴位，当人工服务通过价格下沉（社区店）和服务升级（医疗推拿）形成包围态势 ，共享按摩椅标榜的“即时性”优势将全面瓦解 ，让这门本就脆弱的生意变得更加边缘。
如今，退潮的共享经济已然是商业教科书中的历史 ，而作为上一轮回里仅剩不多的独苗 ，乐摩吧如果不希望走上前辈们的老路，成为下一个ofo小黄车 ，除了考虑财务报表的漂亮数字外 ，更要看到，消费者对共享按摩椅在卫生、安全 、功能定制化等维度的迫切需求 。
刘俊群 《乐摩吧共享按摩椅IPO ，“70后大佬”实现“躺赢 ”》 野马财经 2025-01-25
林琬斯 《你坐过电影院的按摩椅吗？背后公司九个月赚了1个亿》 中新经纬 2025-02-10
王动 《年轻人的第一台「付费刑具」 ，正在批量倒闭》 凤凰WEEKLY 2025-01-17
校对：遇见；运营：小野；排版：佐左
原标题：《你嫌弃的共享按摩椅，“躺 ”出了一个上市公司》
