记者 王珍
2月21日，财政部部长蓝佛安在《人民日报》发表署名文章时指出 ，今年将统筹考虑宏观调控需要 ，提高财政赤字率，进一步增加财政总支出规模 ，为经济发展注入更多动力 。同时 ，财政政策主动靠前发力，加快各项资金下达拨付 ，尽快形成实际支出 。
全国“两会 ”召开在即 ，届时政府工作报告将公布2025年赤字率目标。回顾历史，我国在赤字率目标设定上一贯较为谨慎，虽然预算赤字率在2020年 、2021年突破所谓3%的安全线 ，但主要是受新冠疫情影响 ，2022年以来基本稳定在3.0%左右（不考虑追加赤字的情况） 。
界面新闻采访的分析师认为，在中央明确要求提高赤字率的情况下 ，今年赤字率目标有望提高到4%左右 ，对应赤字规模在5.6万亿-5.8万亿元左右 。
除预算内赤字外，用于支持“两重 ”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目和“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策的超长期特别国债发行规模有望从上年的1万亿元增加到2万亿元 ，地方政府新增专项债规模从上年的3.9万亿元提高到4.5万亿元。超长期特别国债 、地方政府新增专项债不列入赤字 。
银河证券资深宏观分析师聂天奇告诉界面新闻 ，2025年是“十四五 ”收官之年，面对外部全球政经环境的不确定性和国内经济结构调整 ，均需要加大逆周期政策调控予以对冲 。我国目前预算内债务率空间充足 ，尤其是中央财政具有较大空间，2025年赤字率目标将制定在4%左右 ，赤字规模约5.66万亿元。
“为对冲外部贸易冲击 ，在保持人民币汇率基本稳定的前提下，当前最为直接、有效的对冲方式是财政加码。尤其是物价处于较低水平时期，提高赤字率以进行宏观调控是国际通行做法 。 ”聂天奇说 。
财信金控和东方金诚也预测 ，今年赤字率目标可能设在4%左右 ，对应赤字规模在5.6万亿-5.8万亿元，较2024年净增加1.5万亿-1.7万亿元。
财信金控首席经济学家伍超明指出 ，一方面 ，去年9月份一揽子政策出台以来，财政部多次在发布会上表示“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间” ，同时中央经济工作会议明确“提高财政赤字率 ，确保财政政策持续用力 、更加给力 ”，这些均指向2025年赤字率大概率突破3% 。
“另一方面 ，过去几年的宏观政策效应短期化特征越来越明显 ，背后原因在于宏观政策的持续性偏差，未能有效提振经营主体信心和预期 。在这种背景下 ，需要设定一个略高一点的财政赤字率 ，向市场释放政策会持续加力的信号和决心，以此来提振市场信心，放大政策效应。 ”伍超明说 。
粤开证券首席经济学家罗志恒认为 ，2025年赤字率可能设在3.5%-4.0%之间 ，起到扩大总需求 、释放稳增长的强烈信号以稳定预期、缓解地方财政压力三重功效 。
“赤字率指标相比其他财政工具有特殊的意义，公众主要根据该指标而非综合指标来判断财政政策积极程度 ，赤字率信号意义显著 ，更有利于稳定预期和信心，而且能直接提振资本市场。”罗志恒说 。
他表示 ，赤字中的国债和一般债相较特别国债 、专项债的使用约束条件少 ，能更快地形成支出，扩大总需求 。另外 ，相对超长期特别国债 、专项债而言 ，无论是中央发国债再转移支付给地方政府，还是地方政府发行一般债 ，地方政府可自由支配的程度更大 ，有利于缓解地方财政压力，进一步促进地方政府发展经济和改善民生。
蓝佛安在文章中称，今年将增加发行超长期特别国债 ，进一步支持“两重”建设、“两新 ”工作；增加新增地方政府专项债券规模 ，扩大投向领域和用作项目资本金范围；适度增加中央预算内投资规模，合理安排投向和重点 。这些内容在2024年12月召开的中央经济工作会议上均有提及 。
聂天奇预计 ，今年超长期特别国债发行规模将提升至2万亿元 ，考虑到专项债新增了“化债 ”和“收储”两项职能，全年新增专项债规模或提升至4.5万亿元左右 ，对地方隐性债务和房地产风险起到重要防范作用。
中信证券首席经济学家明明预计 ，今年超长期特别国债规模或在1.2万亿-1.5万亿元之间，其中用于“两新 ”的资金规模或将接近翻倍 ，从3000亿元提高至5000亿-6000亿元 ，以更好地提振消费、提高投资效益，全方位扩大内需；全年新增专项债规模或增至4.2万亿-4.5万亿元左右 ，其中用于收储的专项债资金或为4000亿-6000亿元。
中诚信国际和大公国际也认为 ，新增专项债额度或增加至4.5万亿元，以满足专项债用途扩围及稳增长 、稳投资需求，避免资金滚续 、市场波动风险 。
