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3月3日，南方全球精选增设C份额的引发关注，首批出海的QDII基金华夏全球精选人民币（000041.OF）的长期业绩与费用问题也被推至台前。数据显示 ，该基金自2007年10月成立以来 ，17年累计收益率仅为19.74%，大幅跑输业绩基准114.69% ，累计亏损37.29亿元 ，却累计收取管理费28.97亿元 。这一数据再次将“基金赚钱基民不赚钱 ”的行业痼疾置于聚光灯下 。
长期业绩堪忧：跑输基准114%，累计亏损37亿
根据华夏全球精选的利润表 ，成立至今 ，基金累计利润总额为-37.29亿元，仅在2009年、2010年 、2012年 、2017年等少数年份实现显著盈利。其中 ，2009年凭借77.54亿元的利润成为历史高点 ，但随后在2011年、2014年 、2018年 、2022年等年份均出现超6亿元的亏损，尤其是2008年单年巨亏103.79亿元 ，直接拖累长期业绩 。
从收益率看 ，基金成立17年累计收益率为19.74%，看似微利，但同期业绩比较基准涨幅高达134.43%（假设基准为MSCI全球指数等主流指数） 。这意味着基金跑输基准超114个百分点 ，反映出其全球资产配置能力的严重不足。即便在2017年、2020年等市场上涨周期中实现盈利 ，也未能弥补熊市中的巨额亏损。
管理费“旱涝保收 ”：亏损37亿 ，收费29亿
与低迷业绩形成鲜明对比的是华夏全球精选持续收取的高额管理费 。数据显示 ，2007年至今，基金累计收取管理人报酬28.97亿元 ，其中2011年管理费高达3.15亿元 ，同年基金却亏损33.78亿元；2008年基金亏损103.79亿元，管理费仍达3.62亿元 。这一“无论盈亏 ，费用照收”的模式 ，令投资者质疑公募基金收费机制的合理性。
值得注意的是，华夏全球精选的管理费规模虽略低于南方全球精选（25.87亿 vs． 28.97亿） ，但其管理费占亏损比例更高（78%） ，凸显费用与业绩的倒挂问题 。投资者在承担亏损的同时，还需为低效的管理支付成本，进一步削弱了持有体验 。
QDII基金的共同困境：出海易 ，赚钱难
华夏全球精选的案例并非孤例。作为首批出海的QDII基金 ，其表现折射出此类产品的普遍挑战：
市场波动与汇率风险：全球市场波动叠加汇率变动，加剧收益不确定性；
投研能力短板：部分基金管理人缺乏跨境资产配置经验 ，择时与选股能力不足；
费用机制僵化：管理费与规模挂钩 ，而非业绩，难以激励管理人提升回报 。
尽管华夏全球精选未如南方全球精选般增设C份额 ，但其长期业绩疲软已引发投资者用脚投票 。截至2023年底 ，基金规模较峰值缩水超80%，反映出市场信心的流失。
投资者启示：穿透“老牌 ”光环 ，聚焦真实回报
华夏全球精选的17年历程为基民提供重要警示：警惕“历史久≠业绩稳 ”：老牌基金的光环易掩盖长期能力缺陷 ，需动态评估管理团队；重视费用性价比：高管理费若无法转化为超额收益，将成为侵蚀回报的黑洞；分散配置 ，降低单一产品风险：QDII基金波动剧烈 ，宜作为卫星资产少量配置 。
华夏全球精选的困境，是QDII基金“出海十七年，赚钱仍艰难”的缩影 。行业若想打破“基金不赚基民亏”的怪圈 ，需从改革收费模式、提升全球投研能力入手。毕竟 ，投资者的耐心与信任，经不起又一个17年的试错 。
