AI芯片霸主英伟达跌落神坛？华尔街人士依然力挺
英伟达(NVDA.US)曾凭借其在人工智能(AI)领域的强大技术实力，一度登顶全球市值最高公司宝座 。然而 ，如今其股价的强劲涨势已经停滞 。投资者开始对向这家芯片巨头投入更多资金持谨慎态度 ，因为人工智能计算的普及之路显然并非一帆风顺，也并非完全依赖于英伟达的技术。
目前 ，英伟达仍然是人工智能淘金热中最重要的“卖铲人 ” 。该公司的收入仍在飙升 ，Hopper芯片系列及其后继产品Blackwell的订单也在不断增加 。
Bloomberg撰稿人Ian King认为，英伟达能否继续取得成功取决于微软 、谷歌和其他科技巨头能否找到足够多的商业用途，让它们从英伟达芯片的巨额投资中实现盈利。即便如此 ，目前尚不清楚需要多少英伟达最强大 、最赚钱的芯片：今年1月 ，DeepSeek发布了一款人工智能模型，据称该模型的性能与美国大公司生产的模型一样好 ，但开发所需的资源却少得多。
在DeepSeek发表了一篇论文 ，详细介绍了新模型的功能及其创建过程后，英伟达的市值在一天内暴跌了5890亿美元 ，创下了股市历史上的最大跌幅 。在接下来的几周内 ，英伟达股价有所回升，但仍低于年初的水平 。
接下来让我们看看英伟达取得惊人增长的因素以及未来面临的挑战：
英伟达最受欢迎的AI芯片有哪些?
目前最赚钱的产品是Hopper H100 ，其名称是为了向计算机科学先驱Grace Hopper致敬。它是图形处理单元的强化版 。Hopper将被Blackwell系列取代 ，后者以数学家 David Blackwell的名字命名 。
Hopper 和 Blackwell 都采用了先进的技术，能够将使用英伟达芯片的计算机集群整合为一个高性能单元 ，从而能够处理海量数据并进行高速计算。这种能力使它们成为训练最新一代人工智能产品所依赖的神经网络的理想选择 ，因为这些任务对计算能力要求极高 。
这家总部位于加州圣克拉拉的公司将以多种方式出售Blackwell，包括作为GB200超级芯片的一部分，该芯片将两个Blackwell GPU和一个Grace CPU结合在一起 。
为什么英伟达的AI芯片如此特别?
所谓的生成式人工智能平台通过吸收大量已有材料来学习翻译文本、总结报告和合成图像等任务——它们受到的训练越多 ，表现就越好。
根据英伟达的数据 ，Blackwell在训练人工智能方面的表现是Hopper的2.5倍 。
对于那些急于训练人工智能平台执行新任务的客户来说，Hopper和Blackwell芯片提供的性能优势至关重要 。这些组件被视为开发人工智能的关键。
英伟达如何成为AI领域领导者?
英伟达早已是图形芯片领域的霸主 ，这些芯片负责生成计算机屏幕上的图像 。其中最强大的芯片由数千个处理核心组成 ，可同时执行多个计算线程 。这使得它们能够生成复杂的3D渲染，如阴影和反射 ，而这正是当今电子游戏的一大特色。
英伟达的工程师在21世纪初意识到 ，他们可以为其他应用重新配置这些图形加速器。与此同时，人工智能研究人员发现 ，通过使用这种芯片 ，他们的工作最终可以付诸实践 。
英伟达的竞争对手表现如何?
根据市场研究公司IDC的数据，英伟达目前控制着数据中心GPU市场约90%的份额 。亚马逊的AWS 、Alphabet的谷歌和微软的Azure等大型云计算提供商都在尝试开发自己的芯片 ，英伟达的竞争对手AMD和英特尔也致力于自研芯片。
到目前为止 ，这些公司并未削弱英伟达的主导地位 。
AMD被普遍认为最有可能撼动英伟达的领先地位 。AMD在1月份表示，今年上半年的销售额将与前六个月持平。到2025年下半年，当该公司的新芯片上市时 ，销售额将有所改善 。AMD拒绝给出今年的年度营收目标 。
英伟达如何保持领先于竞争对手?
英伟达更新了其产品 ，包括支持硬件的软件，速度之快是其他公司无法比拟的。该公司还设计了集群系统 ，帮助其客户批量购买H100并快速部署 。
英特尔的Xeon处理器等芯片能够处理复杂的数据 ，但它们的内核较少，处理通常用于训练人工智能软件的海量信息的速度也较慢 。曾经在数据中心组件领域占据主导地位的英特尔迄今一直难以提供让客户满意的加速器。
另外 ，英伟达的优势不仅仅在于硬件性能 。该公司发明了名为CUDA的图形芯片设计语言 ，能够使其芯片适用于支撑人工智能应用的计算任务 。这种软件工具的广泛应用，帮助整个行业与英伟达的硬件紧密绑定。
AI芯片需求如何?
英伟达首席执行官黄仁勋及其团队曾多次表示 ，公司的订单已经超出了产能 ，即使是老款产品也是如此。该公司将于美东时间周三公布财报，投资者期待其再次做出这一保证 。
微软 、亚马逊、Meta和谷歌已宣布计划在人工智能和支持人工智能的数据中心上投入数千亿美元 。最近 ，有人猜测人工智能数据中心的热潮已经失去了动力。投资银行TD Cowen表示 ，微软已取消了部分美国数据中心容量的租约，这引发了人们对微软获得的人工智能计算容量是否超出其长期需求的广泛担忧 。
DeepSeek为何备受关注?
DeepSeek发布了新的R1开源人工智能模型，竞争对手纷纷研究该公司如何在利用极少资源的情况下取得与美国竞争对手相当的成果 。
DeepSeek使用真实世界的数据来微调其人工智能模型 ，这种方法被称为推理 ，相比其他公司使用的人工训练方法，它更节省时间和数据资源。英伟达可以说是受DeepSeek冲击最大的公司 ，它称赞DeepSeek的模型是“卓越的人工智能进步 ” 。
不过 ，英伟达表示，即使人工智能模型的构建方式发生了变化 ，其芯片也将发挥重要作用 。该公司表示：“推理需要大量的英伟达GPU和高性能网络。”
华尔街分析师怎么看？
Tipranks的数据显示 ，整体而言，华尔街分析师予英伟达“强力买入 ”评级 ，平均目标价为177.87美元 ，较当前股价水平高出40% 。
Wedbush Securities在最新研报中继续看好英伟达，并预计这家由黄仁勋领导的半导体巨头的第四财季业绩有望“显著超预期并实现增长 ” 。
Wedbush分析师在报告中写道：“2025年 ，‘七巨头’的资本支出将达到3250亿美元 ，同比增长约1000亿美元。随着越来越多的企业和政府(如星际之门)踏上AI的黄金大道，企业驱动的需求正在加速增长 。我们认为，在Blackwell产品上市后 ，需求已远远超过供应 。在与众多企业AI客户交流后 ，我们发现没有一家企业的AI部署因DeepSeek的情况而放缓或改变。”
英伟达将于本周三美股盘后公布财报，分析师普遍预计 ，英伟达Q4将实现每股收益0.85美元 ，营收达到385亿美元。
截至周二美股收盘，英伟达跌2.8% ，报126.63美元 。该股今年以来累计下跌6% 。
