年内融资逾千亿！券商积极发债“补血”
来源：国际金融报
2025年，券商发债融资规模已超1000亿元 。
同花顺iFinD数据显示 ，截至2月18日 ，33家券商已发行67只债券（按发行起始日计），合计发行规模达1077亿元 。年内还有4家券商发债融资申请获得监管部门批复。同时 ，券商年内发债平均利率约1.92% ，发债融资成本大幅降低 。
分析人士认为，受益于市场环境宽松 、预期向好，券商作为资本市场的重要参与者 ，积极发债储备资金 ，以支持业务扩张和增强市场竞争力 。通过发行债券补充资本金，可以优化自身资本结构 ，提升抗风险能力。
发债热情升温
2月17日晚间 ，长城证券发布2025年度第三期短期融资券发行结果公告，该期10亿元短期融资券票面利率为1.83%。今年以来 ，长城证券已发行三期短期融资券 。第二期结果于2月12日公布 ，发行规模10亿元，票面利率为1.8%；第一期结果于1月15日公布 ，发行规模10亿元 ，票面利率为1.73% 。
今年以来，券商密集发债“补血 ”。仅2月11日一天内 ，就有中国银河 、招商证券、中信证券 、国信证券 、广发证券、光大证券、长城证券 、南京证券8家券商发行债券 。按照计划发行规模来看 ，上述机构合计发债融资金额达230亿元 。
券商年内融资已逾千亿元。据同花顺iFinD统计，2025年以来，截至2月18日 ，33家券商已发行67只债券（按发行起始日计） ，合计发行规模达1077亿元 。
从发行债券种类来看，券商已发行证券公司债35只 ，发行总额为643亿元；发行证券公司次级债14只 ，发行总额为170亿元；发行证券公司短期融资券18只，发行总额为258亿元 。其中 ，在14只证券公司次级债中 ，有3只为永续债，分别由中信证券 、长江证券、中信建投发行。
从单家券商来看 ，按照实际发行数量统计 ，国泰君安证券已发行113亿元债券，金额居首；其次是中国银河证券 、中信证券 、招商证券、广发证券 、兴业证券 ，已发行债券规模分别为85亿元 、60亿元、57亿元 、56亿元 、50亿元 。
谈及券商密集发债原因 ，东吴证券固收首席分析师李勇在接受《国际金融报》记者采访时表示，一方面，市场环境宽松 ，融资成本降低 。今年初 ，市场货币供应量较为宽松，市场利率水平较低且处于下行趋势。这种环境显著降低了券商债券融资的成本 ，使得发债成为一种更具吸引力的融资方式 。较低的利率意味着券商在偿还债务时需要支付的利息较少 ，从而提高了债券融资的经济效益 。另一方面，在A股市场预期向好的背景下 ，投资者信心显著回升。
发债成本降低
从募资用途来看 ，多数券商机构将发债募资金额用于补充运营资金，或用于偿还到期债务或公司业务发展。
从融资成本来看 ，根据券商的发行结果公告统计 ，已发行的债券票面利率多在1.6%至2.7%之间，仅有1只债券票面利率逾3% 。同时 ，券商年内发债平均利率约1.92% ，相比2024年同期均值下降约0.4个百分点 。
相对前几年票面利率大多处于3%以上的情况，券商发债融资的成本大大降低。例如，中泰证券的一只短期融资券、华泰证券的一只证券公司债券 ，票面利率均仅为1.6% 。
“与其他融资方式相比 ，发债融资具有多方面优势 。 ”李勇说，一是保护股东权益。发债融资不会稀释公司股东的股权 ，有利于保护股东的控制权和利益 。二是融资便捷高效 。债券市场相对成熟 ，发行流程标准化，发债融资更加便捷和高效。三是优化资本结构 。作为资本密集型行业 ，券商通过发行债券补充资本金 ，可以优化自身资本结构，提升抗风险能力 。
此外 ，2025年以来 ，已有4家券商发债融资申请获得监管部门批复。
2月13日，西南证券公告称 ，获批向专业投资者公开发行面值总额不超过35亿元公司债券 。2月11日 ，财达证券公告称，获批向专业投资者公开发行面值总额不超过30亿元次级公司债券 。1月7日，国海证券公告称 ，获批向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元公司债券。1月6日 ，招商证券公告称，获批向专业投资者公开发行短期公司债券 ，债券面值余额不超过400亿元。
