股票策略挑大梁 2025年首月私募“上新”超700只
◎记者 马嘉悦 实习生 曹妍琪
私募发行市场在回暖 。私募排排网数据显示 ，尽管受到元旦和春节假期的影响 ，但1月私募新产品备案数量并未减少，超过700只 ，与去年12月持平 ，同比增长7% 。具体而言，股票策略是1月私募产品备案的主力军 ，占比超过60%。私募市场人士透露 ，开年以来私募发行市场回暖，尤其是机构资金对股票多头策略产品兴趣浓厚 。在业内人士看来，中国资产在估值上具备高性价比优势 ，其价值正在被全球资金重估 ，后续增量资金有望持续涌入 。
产品备案数量连续两个月超700只
私募产品发行市场正在发生积极变化。
私募排排网数据显示，1月合计备案私募证券投资基金734只 ，与去年12月持平 ，同比增长7% 。这是去年8月《私募证券投资基金运作指引》正式实施以来，私募证券投资基金备案数量首次连续两个月超700只 。
分策略来看 ，股票策略是私募发行市场的主力军。据私募排排网统计 ，1月新备案股票策略私募基金数量为478只，占比达65.12%。多资产策略和期货及衍生品策略的私募基金备案数量仅次于股票策略 ，分别备案104只和72只 。债券策略和组合基金的备案数量排名靠后 ，均不足30只 。
“开年以来，私募发行市场回暖。在政策积极信号不断释放的背景下 ，投资者看好权益资产的配置价值 ，稳健型权益产品成为机构配置的重要选择 。因此，今年1月量化私募备案节奏也显著加快，很多产品发行金额超过亿元 。”某私募市场人士说。
机构密集调仓
私募发行市场回暖背后 ，是机构投资者密集调仓 。
“对于保险 、信托等机构投资者来说 ，配置权益类资产已成共识 。 ”某中型私募高管透露，一方面 ，债券资产对组合收益的贡献有限 ，部分商品也处于高位。相比之下，权益类资产的性价比较为突出；另一方面 ，在政策的持续发力下 ，今年经济有望进一步修复，企业基本面的改善将带动估值回升 ，权益类资产向上空间值得期待 。
某信托FOF经理认为 ，在理财产品收益率下行的背景下，机构资金需要重新配置 。公司最近对一些量化私募进行了尽职调查 ，希望能够配置一部分市场中性策略或套利策略 ，替代固收类资产，提升组合的进攻性。
在机构组团加码权益类资产的同时，百亿级私募也保持进攻型仓位 。
第三方平台数据显示 ，截至1月27日 ，63.33%的百亿级私募仓位超过八成，27.89%的百亿级私募仓位在五成到八成之间 ，只有8.78%的百亿级私募仓位在五成以下 。
景林资产分析称 ，随着稳增长政策的持续落地，中国经济有望稳步复苏 ，进而带动优质企业盈利回升。如今许多上市公司已经从激烈的“内卷式竞争 ” ，转向注重提升利润率，并且通过持续回购股票或分红来提高股东回报。2025年企业盈利整体趋势仍向好 ，且中国优质资产的估值在全球市场处于低位 ，具备较高的安全边际和潜在的上涨空间 。
头部机构加码科技板块
具体到投资机会，头部私募对科技板块兴趣浓厚 。
望正资产认为 ，DeepSeek的横空出世或推动中国资产循着技术创新的路径进行重估。具体而言 ，随着科技产业持续快速发展，发展前景明确且空间较大的龙头公司值得布局，最近公司增配了智能驾驶 、人形机器人、半导体等领域 。
清和泉资产近期也透露 ，目前持仓主要分布在三个方向：一是创新周期处于开始阶段的成长股 ，如机器人 、AI应用等细分方向 。随着大模型训练成本的降低，下游应用的爆发值得期待 ，机器人和智能驾驶是具备较大市场空间的落地场景 ，处于产业链核心位置且具备业绩兑现能力的优质公司值得关注；二是在核心实现卡位的科技公司；三是盈利和现金流稳定的红利型资产。
