2月20日 ，A股三大指数集体上涨。截至收盘 ，上证指数收涨0.85%，深证成指收涨1.82% ，创业板指收跌2.51% 。全市场成交额22316.26亿元 ，较上个交易日有所放量，而从涨跌分布看 ，个股涨多跌少 ，全市场近2900只个股上涨 。
板块表现上，有十九个申万一级行业指数上涨 ，通信 、计算机 、电子板块涨幅明显 ，分别上涨5.55%、3.96% 、3.45%。银行 、纺织服饰、煤炭板块跌幅明显，下跌1.24% 、0.95%和0.73% 。从行业板块资金净流入来看，计算机 、通信、电子净流入排名前三 。从行业板块资金净流出来看 ，银行 、基础化工 、医药生物净流出排名前三。
上周 ，国内外宏观经济数据陆续发布 。国内方面，工业增加值、零售数据等显示经济复苏仍在持续推进 ，但步伐较为稳健 。全周上证指数上涨0.97% ，深证成指上涨2.25%，创业板指上涨2.99% ，科创50指数上涨7.07%。科技板块成为上周亮点 ，人工智能、半导体等细分领域受政策利好和技术突破驱动，涨幅居前 。消费板块在节后需求释放预期下 ，也有不错表现 ，食品饮料 、家电等行业股价上扬 。能源板块则因国际油价波动，表现相对低迷。
海外方面 ，2月20日美股指数下跌 ，纳指下跌2.20%，道指下跌1.69%，标普500下跌1.71%。而从全周来看 ，美股三大股指均录得下跌 ，本周道指累计下跌2.51% 。纳指下跌2.51%，标普500指数下跌1.66% ，经济数据则喜忧参半 ，部分地区经济增长放缓，而新兴经济体表现出一定韧性 。1月美国咨商会领先指标环比-0.3% ，预期-0.1% ，前值由-0.1%上修至+0.1%。消费者对商业前景的悲观 、每周平均工时的下降是主要拖累项 。
春节以来，市场在DeepSeek、哪吒2等概念的火热中表现较好 ，从行业板块层面来看 ，科技板块可能有持续活跃机会，短期注意拥挤度与情绪；但中长期来看 ，在政策持续发力 、经济逐步复苏以及科技产业升级的背景下 ，A股有望保持震荡向好的趋势 。后续继续关注相关政策的博弈机会，但同时需注意市场波动风险，合理配置资产。
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