这份有关微软的报告可能是上周五美股大跌元凶之一
美国投资银行 TD 考恩（TD Cowen）发布的一份关于数据中心和微软的分析师报告 ，引发了人们对人工智能行业可持续性的担忧 ，这或许也在一定程度上导致了上周五的大规模市场抛售。
数据中心分析师迈克尔-伊莱亚斯（Michael Elias）在周五发布的报告中指出：“我们的渠道调查显示，微软已经：1）取消了与至少两家私营数据中心运营商签订的总计‘几百兆瓦’的美国租赁协议；2）减少了将资质声明（SOQ）转换为租赁协议的数量；3）将其相当一部分国际支出重新分配到了美国 。”
这位分析师表示 ，资质声明（SOQ）通常是签订数据中心租赁协议的前置步骤 。“MWs ” 指的是兆瓦。
伊莱亚斯继续说道：“结合我们之前的渠道调查来看 ，这表明微软可能面临供应过剩的局面 。 ”
这份报告在华尔街引起了轩然大波，交易员们在周末相互传阅 。
杰富瑞（Jefferies）交易大厅的一份报告指出：“可以理解，许多投资者都在担心这意味着什么 ，尤其是如果这是一个早期信号 ，表明人工智能需求已进入平稳期，我们不再面临计算能力短缺的情况。这份报告‘很可能是科技板块遭抛售的原因之一’。”
上周五 ，道琼斯工业平均指数暴跌 700 点 ，这是 2025 年截至目前最严重的一次抛售 。与人工智能关联最紧密、最受追捧的英伟达（Nvidia）股价下跌了 4%，博通（Broadcom）的股价同样下跌了 4% 。数据中心类股票中 ，数字地产信托（Digital Realty Trust）和易昆尼克斯（Equinix）的股价分别下跌了 4% 和 2%。超微电脑（Super Micro Computers）股价下跌了 5% 。与人工智能发展相关的能源类股票维斯特拉公司（Vistra Corp）上周五股价暴跌近 8% 。
随着 TD 考恩报告的消息传播开来 ，上周五下午科技板块的抛售压力进一步加剧。不过，周一盘前交易中 ，这些股票中的大多数保持稳定 ，甚至有所上涨 。
TD 考恩的报告称，微软以 “设施 / 电力延迟 ” 为由终止了一些租赁协议 。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）已联系微软置评 ，但尚未收到回复。杰富瑞的交易部门表示 ，微软投资者关系部门 “强烈驳斥 ” 了该公司的数据中心战略有任何变化的说法 。
由于与 OpenAI 建立了战略合作伙伴关系，微软被视为人工智能行业的关键推动力量之一，与 Meta（元）公司并列 。华尔街正密切关注它们的资本支出计划 ，以判断人工智能行业的发展势头是否会持续。
今年早些时候 ，中国的字节跳动旗下的云雀模型（DeepSeek）推出了一款颇具竞争力的人工智能模型，据说其开发成本远低于 OpenAI 等公司的模型 ，这引发了人工智能相关股票的大幅抛售 ，因为人们担心或许并不需要建设那么多的数据中心容量 。在过去一个月里，微软和其他大型科技公司公布财报时 ，它们重申或提高了人工智能方面的支出计划 ，这在一定程度上缓解了这些担忧 。
而 TD 考恩的这份报告似乎再次引发了人们的部分担忧。
