又一IPO终止审核！
来源：梧桐树下V
2月28日 ，北交所公布对宁波纬诚科技股份有限公司（873731）IPO终止审核的决定 ，直接原因是公司撤回申报 。公司IPO申报于2023年11月22日获得受理，2024年7月15日公布第二轮审核问询的回复 。2024年8月23日公布第三轮审核问询函 ，但一直未见公布第三轮审核问询函的回复。公司也只公布了受理时的招股书申报稿 。公司本次申报IPO拟募资2.2267亿余元 。
一 、实控人夫妇均为加拿大国籍 ，均为复旦大学硕士学历
公司前身宁波纬诚网络通信科技有限公司成立于2006年4月，2015年12月整体变更为股份公司，2022年7月26日挂牌新三板 ，证券代码873731。目前注册资本7452.4385万元。公司控股股东为闻丽君 。闻丽君 、俞波及其一致行动人合计控制公司83.57%股权 ，同时闻丽君担任公司董事长，俞波担任公司总经理、董事 。因此 ，闻丽君 、俞波为公司共同实际控制人。
二 、主要产品为线缆安全承载系统及智能围栏防护系统
公司是一家专注于智能安全防护系统研发、生产及销售的国家高新技术企业 ，主要产品包括线缆安全承载系统及智能围栏防护系统 。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业 、国家技术标准创新基地（智能制造装备安全）共建单位 、浙江省博士后工作站和宁波市单项冠军培育企业 。
2020年、2021年 、2022年及2023年上半年，线缆安全承载系统贡献收入占比分别为73.76% 、72.69%、66.41%及64.96% ，占比持续下降；智能围栏防护系统贡献收入占比分别为5.47% 、11.57% 、19.03%及26.10% ，占比持续上升。
公司主要产品比较传统，市场空间及未来业绩成长性成为重点关注的问题 。
第二轮审核问询函“问题2．主要产品市场空间及未来业绩成长性 ”
根据问询回复 ，发行人下游客户类型主要为工程施工商、机械设备集成商 、业主单位 、零担客户 ，各期客户总量在2000家以上，客户整体较为分散 。发行人下游应用领域包括数据中心、食品饮料 、机械 、电力、建筑、化工等多个行业 ，单一应用领域收入占比较小。报告期内发行人销售人员数量大幅增加 ，最近一期末销售人员数量64人，占比接近30% 。
请发行人：（1）说明主要产品的市场规模 、占有率及变动趋势，相关数据来源及可靠性 ，发行人2023年业绩大幅增长的情况是否与行业变动趋势相符；细分产品的竞争对手情况 、发行人的优劣势；结合上述情况 ，说明发行人是否存在持续增长空间 。（2）说明获取订单及客户的具体方式、不同获客模式下的收入金额及占比，销售人员及费用构成是否与业务规模相匹配。各期存量及新增客户收入规模及占比 ，未来成长空间是否主要来自新客户的开拓 ，是否面临市场拓展不及预期的风险 。（3）说明各期新增订单金额及期末在手订单情况，截止目前在手订单金额及预计确认收入时间等 ，并结合在手订单 、行业发展态势及客户需求变动情况分析发行人业绩增长的可持续性 。
请保荐机构核查上述问题并发表明确意见。
三 、2023年扣非净利润3747万元 ，业绩大幅增长的原因及销售真实性成为第二轮、第三轮问询的重点
2020年 、2021年 、2022年，公司实现营业收入分别为12944万元、16038万元 、15385万元 ，扣非归母净利润分别为1516万元 、2528万元、2016万元。
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第2.1.3条之规定 ，发行人选择第一项标准，即“（一）预计市值不低于2亿元 ，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% ，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8% ” 。
第三轮审核问询函显示：公司2023年实现营业收入20727万元 、扣非归母净利润3747万元，同比分别增长34.72% 、85.84% 。2024年2024年上半年发行人业绩呈上涨趋势，其中第一季度收入、净利润分别同比上涨50.99%、90.85%。
对于公司业绩大幅增长的原因及销售真实性 ，重点问询了三个方面：境外收入大幅增长的真实合理性；围栏防护产品收入大幅增长的原因及可持续性；下游客户合作稳定性 。
对于2023年业绩大幅增长 ，也是第二轮审核问询函的问询重点 。审核中心要求公司解释：与新增第一大境外客户交易的真实性及可持续性；2023年对主要客户放宽信用期销售的业绩真实性及回款风险。
四 、报告期毛利率持续上升，成为第三轮审核问询的重点之一
2020年 、2021年、2022年及2023年上半年 ，公司主营业务毛利率分别为34.52% 、39.58% 、41.24%及46.15% ，毛利率持续处于高位且持续上升 。
第三轮审核问询函”问题3．毛利率持续增长的合理性及高毛利率可持续性 ”要求公司解释：毛利率持续增长的合理性；毛利率较高的可持续性 。要求保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见，说明对供应商采购真实性 、采购价格公允性 、成本核算准确性所采取的具体核查程序、范围 、获取的证据及有效性 ，结合发行人与主要供应商采购价格公允性 ，分析主要供应商是否为发行人承担成本费用，是否存在利益输送情形 ，并请提供相关工作底稿。
