公司快评｜芯源微筹划控制权变更：能否借此突破业绩瓶颈？
每经评论员 贾运可
3月5日晚，科创板半导体设备龙头企业芯源微（SH688037 ，股价88.48元 ，市值177.8亿元）发布公告称，拟筹划控制权变更事项，公司股票自3月6日起停牌 ，预计停牌时间不超过2个交易日 。此消息一出 ，立刻引发了资本市场与半导体行业的广泛关注 。作为国内半导体专用设备领域的领军企业，芯源微此次控制权变更 ，或将成为其发展历程中的重要转折点。
芯源微自2002年成立以来 ，始终专注于光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备等核心产品的研发与制造。然而，令人瞩目的是 ，这家市值超170亿元的国产半导体设备厂商 ，处于无控股股东和实控人状态已逾11年 。追溯其实际控制权变化历程，可谓错综复杂 。从最初的股权变更 ，到多次增资扩股 ，再到股东频繁的股权转让，使得公司长期依赖股东协商机制治理。这种局面在一定程度上 ，或许会影响公司决策效率与战略执行的连贯性 。
从公司业绩来看 ，2024年业绩快报显示，芯源微去年营业收入为17.70亿元，同比增长3.09%；归母净利润预计为2.11亿元 ，同比下降15.85% ，扣非净利润更是同比下降56.32% 。公司将扣非净利润下降的原因归结为持续加大研发投入 、公司规模扩大带来的成本费用增加以及报告期内计入其他收益的政府补助增加。在半导体行业竞争日益激烈的当下，这样的业绩表现无疑给芯源微敲响了警钟 ，也让市场对其未来发展产生担忧 。
在半导体设备国产化浪潮的大背景下 ，稳定的控制权结构对芯源微而言，或许是实现突围的关键所在 。此次筹划控制权变更 ，有望为公司带来更明确的战略方向与更高效的决策机制。新的控股股东或实控人 ，可能凭借其资源与优势，助力芯源微在研发投入 、市场拓展、人才吸引等方面取得突破 。例如 ，若引入具有强大产业背景的战略投资者 ，或许能帮助芯源微进一步完善产业链布局，提升在全球半导体设备市场的竞争力 。
但控制权变也潜藏着诸多风险与挑战。一方面 ，控制权变更的具体方案、交易对手方等细节尚未明晰 ，存在较大不确定性 。若交易过程出现波折，可能对公司股价与市场信心造成冲击 。另一方面，即便控制权顺利变更 ，新老股东之间的融合 、公司管理层的调整以及战略方向的转变 ，都需要一个磨合过程。若处理不当，可能引发公司内部管理混乱 ，影响正常经营。
芯源微筹划控制权变更 ，既充满机遇，也面临挑战 。对于投资者而言 ，需密切关注后续公告 ，谨慎评估其中的风险与机遇 。对于半导体行业来说，芯源微控制权变更的走向 ，或将对行业格局产生一定影响 ，值得持续关注。
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