白糖：
昨日原糖期价继续下行 ，主力合约收于18.27美分/磅 。广西制糖集团报价6020~6150元/吨 ，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5870~5910元/吨，下调10元/吨 。根据NFCSF的数据 ，2024-25年度的糖产量估计将达到2650万吨 ，低于此前估计的2700万吨，上榨季糖产量为3190万吨。原糖方面3月合约交割量创该合约交割数量新高 ，盘面重回基本面主导 ，目前印度、泰国变数不大，未来重点关注巴西开榨前的天气及产量预估情况 。国内目前现货报价小幅下调，成交一般 ，预计广西2月产销数据尚可 。糖浆及预拌粉进口仍受限的情况下 ，当前供应仍以国产糖为主，但中期进口仍将带来潜在压力 ，对于期价持小幅下行看法 ，但短期跌幅暂不看太深。关注具体各省2月产销数据情况 。
棉花：
周一，ICE美棉上涨0.29% ，报收65.44美分/磅 ，CF505下跌0.33%，报收13595元/吨 ，新疆地区棉花到厂价为14653元/吨 ，较前一日下降41元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14897元/吨 ，较前一日下降50元/吨 。国际市场方面 ，宏观层面仍是近期市场关注重点，昨日美元指数大幅回落，美棉期价自低位回弹。近期难现趋势性驱动。国内市场方面 ，受特朗普关税政策影响 ，市场担忧情绪升温，郑棉期价重心小幅下移 。展望未来 ，在棉花库存高位 ，需求恢复仍需时间的情况下，短期郑棉上行驱动不足 ，但国内棉花库存压力最高峰时刻已过 ，郑棉期价再度回落至前期低位概率同样较低，预计短期郑棉弱势震荡为主 。
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