江淮汽车：背水一战
大胆的江淮，不甘的华为。
作 者 | 夏 舞
责 编 | 林 东
出 品 | 汽车K线
2025年1月，江淮汽车销售3.56万辆 ，超过2024年月平均水平（3.36万辆） ，平稳开局。
从同环比来看，其1月销量虽同比减少9.39% ，但环比上涨35.59% ，这一增幅在《汽车K线》统计的18家主流车企中，无人能及 。
其中 ，江淮商用车销售2.46万辆 ，乘用车销售1.09万辆；商用车表现优于乘用车，尤其是货车板块 ，销量最高 ，占整体销量超过一半 。
然而，江淮乘用车板块（主要有江淮、思皓 、钇为 、瑞风）却相对薄弱。销量低迷、缺少高端品牌或车型 ，是摆在江淮汽车面前的难题 。
近年来 ，虽先后牵手蔚来和大众寻求突破，结果却各奔前程 。转让乘用车工厂，放弃控股权 ，江淮汽车的对外开放合作 ，并没有显著改善其乘用车业务局面。
不过，江淮汽车仍有一战之力 ，押注一场高风险高回报的豪赌 。
陪跑大众 ，影响大局
1月，江淮汽车发布2024年度业绩预告 ，预计全年归母净利润-17.7亿元 ，同比由盈转亏；预计扣非净利润-27.4亿元，同比亏损扩大 。
对于业绩向下的主要原因 ，江淮汽车表示 ，2024年联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致公司确认对大众安徽的投资收益为-13.5亿元左右；另外2024年公司部分资产发生减值 ，计提资产减值准备11亿元左右。
这一次 ，大众安徽被赤裸裸地摆上了台面 。2023年，江淮汽车对大众安徽确认的投资收益尚为-4.45亿元，而2024年 ，投资亏损已很大程度上影响到了江淮汽车的利润表现 。
大众安徽 ，由大众中国持股75%，江淮汽车持股25% ，目前在中国市场仅有一款在售车型ID.与众。当前来看 ，镶金边的大众并没有开启大众安徽的黄金时代，ID.与众在市场的存在感几乎为零 。
另外值得一提的是 ，去年3月份的时候 ，江淮汽车和大众中国还按持股比例，分别向大众安徽增资了16.25亿元和48.75亿元 。
投入真金白银却只能“陪跑”的江淮汽车 ，短期内也许将很难从中获得收益。这对自身财力本就较为薄弱的江淮汽车而言 ，无异雪上加霜。
对于蔚来，在结束7年代工 、转让乘用车三工厂之后 ，江淮与蔚来之间 ，已转换为换电战略合作；且2024年起，江淮汽车已经不再将蔚来车型数据纳入销量，因此对其2024年业绩影响不大 。
华为 ，能否重塑江淮？
继蔚来和大众之后 ，江淮汽车现在最重要的抓手，是华为 。
2月20日 ，江淮汽车与华为合作的尊界 ，举行了技术发布会。
在华为常务董事 、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东看来，尊界S800将实现从“被动智能”到“自主智能 ”的全新跃迁 。
途灵龙兴平台 、天使座主动安全防护 、华为星河通信、华为车语系统 、鸿蒙ALPS座舱2.0 、华为巨鲸电池 ，六项黑科技仿佛在宣示着华为在智驾领域的领先地位 。
可令人意外的是 ，集所有高科技于一身的尊界S800，并没有对江淮汽车的股价表现起到拉升作用；相反 ，江淮汽车连挫三日。
是黎明前的黑暗 ，还是市场反应过度？还有约3个月时间，尊界S800就将正式上市 ，真替江淮汽车捏一把冷汗 。
—延伸阅读—
江淮汽车：下一个“赛力斯+奇瑞 ”
2024 ，汽车上市公司谁在资本市场唱大戏发大财？
不可否认的是，江淮汽车选择了一条艰难的赛道 。
百万级豪车，瞄准“78S” ，想要与迈巴赫、劳斯莱斯等顶级豪华品牌正面硬刚 ，在外资品牌霸占的中国豪车市场撕开一道口子，不是易事。
其一 ，并没有豪车基因的江淮汽车 ，短时间内能不能让消费者认可尊界的豪华属性？毕竟，在这个价格级别上 ，一辆车 ，更多被赋予了身份象征和社会属性 。
与动辄有百年品牌文化的外资品牌相比，这是江淮汽车需要补齐的短板 。一提尊界 ，尊贵感必须油然而生。
这个赛道不缺少新生力量 ，如仰望，昊铂 ，但还不能算已真正立起来 。
其二 ，尊界有些姗姗来迟 。江淮汽车与华为的合作从2019年便已开始，但确定智选车模式却是在2023年，遗憾错失了成为华为首“界 ”的先机。继问界之后 ，智界 、享界 ，都未能达到问界的市场高度；同时从资本市场来看，享界也并未像问界助推赛力斯那般 ，对北汽蓝谷的股价起到明显拉升。
随着越来越多车企借力华为 ，包括上汽集团和广汽集团，赛力斯和华为之间的创新模式 ，正变得日益趋同 。
问界的成功 ，有其特定的历史环境与行业背景；问界只要一个，其他三界乃至尚界或者未来更多的界 ，要如何避免华为效应被稀释呢？
如果江淮汽车用现在直接挑战百万级豪华品牌的勇气和胆识 ，当初直接锁紧华为，也有可能跃上枝头 ，名利双收 。
其三 ，车企拥抱华为，是看中华为领先的智能网联技术和芯片解决方案，但不可否认的是 ，尤其是进入2025年 ，智驾 、智舱等已经成为高频词汇。
随着比亚迪一声令下，全系车型上“天神之眼 ” ，全民智驾的时代已经加速到来 。再伴随着AI、人形机器人的火爆出圈 ，时代仿佛按下了快进键 。
强如华为，也不得不如履薄冰 ，谁的科技优势都不是唯一。很大程度上依靠科技赋能的尊界 ，更应该寻找到其他过人之处 。
如果说问界的成功，是因为有华为 ，那么尊界想要成功 ，就不能只有华为 。坐享华为红利的时代，转瞬即逝。
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虽然江淮汽车在业绩基本面上亮起了红灯 ，近期股市表现也有些动摇 ，但其发力高端、背水一战向上突破的信念依然牢靠 。
这个被江淮汽车列为“头号工程”的合作项目，也许需要一些时间来证明自己 。
“集中优质资源推动尊界S800的高质量交付及后续产品研发，保障合作项目取得商业成功 ” ，技术发布会后 ，江汽集团表示将顶格推进。
对华为来说，这也是目前其鸿蒙智行队列里级别最高的品牌 ，关乎颜面 ，更关乎士气 。
另外值得一提的是，2月24日 ，江淮汽车 、亿航智能与合肥国先控股在合肥正式签署战略合作协议 ，三方拟成立合资公司投资建设低空航空器生产工厂和产线，专注生产电动化 、智能化、无人化的低空航空器产品 。
这则消息或使得江淮汽车25日小幅收涨。
把最坏的留在2024 ，2025背水一战 ，没有退路或许就是胜利之路。
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