界面新闻记者 | 田鹤琪
随着国内绿氢项目的蓬勃建设，2022年起 ，电解槽需求急剧上升 ，吸引了包括央国企、大型民营新能源企业及资深制氢设备制造商等众多参与者，市场竞争愈发激烈。
然而 ，这一热潮在去年开始有所降温 。
据氢燃料电池行业研究机构香橙会研究院统计 ，2024年中国电解水设备公开招标需求规模超2369 MW，同比增长约39.7% 。这一增速较2023年的112% ，降低72.3个百分点 ，为近三年新低。
另据《第一财经》援引行业机构SMM统计数据显示，去年前三季度 ，电解槽招标项目数为12个 ，合计716 MW，同比下降30%以上；电解槽出货量800 MW ，同比下降50% 。
下游需求增速放缓 ，电解槽产能将进入阶段性过剩，竞争日趋白热化 。
据产业研究机构势银(TrendBank)2023蓝皮书数据披露，国内已布局或规划碱性电解槽的企业近200家。
2023年 ，国内电解槽招标容量在1-1.2GW左右 ，但市场上的供给能力达到20GW，供需相差10倍 。
迈入冷静期
电解槽在绿氢行业中扮演着至关重要的角色 。它是制取绿氢的核心设备 ，通过电解过程将水分解成氢气和氧气。
上海有色金属网氢能分析师史鑫对界面新闻表示 ，从数据上看，去年电解槽招标增速确实有下降趋势 ，表明市场需求增长在放缓 。从投资角度看 ，2024年市场较前两年更趋理性 。
在史鑫看来，2022-2023年 ，投资机构普遍看好电解槽 ，尤其是碱性电解槽，当时对技术来源包容度高 ，即使关键零部件从海外进口也可接受。
到了2024年 ，投资有降温趋势，投资机构普遍更看重企业的技术能否稳定发展，是否具备降本趋势 ，以及是否能完全做到国产化 。
此外 ，投资降温受整体投资环境影响 。不仅在能源行业，医药、一次消费等领域投资结构都在降温。
针对“产能过剩”的观点 ，史鑫认为 ，电解槽还处在技术和投资当道的行业初期，在这个阶段 ，普遍会出现产能远大于产量的现象。这主要因为企业在储备产能 。
对于2025年整体的市场需求情况 ，史鑫表示，这主要取决于绿氢项目的体量 。当前统计显示 ，部分绿氢项目在2025年将进入招标阶段 ，订单量是核心基数，但招标量能否转化为订单还有待观察。
她认为 ，如果项目进展顺利 ，2025年电解槽需求与2024年基本持平或略有增长，增长区间约在10%-15%区间内；若保守估计，则可能较2024年下降10%-15% 。
当前 ，电解槽的技术路线主要包括碱性电解槽(AWE） 、质子交换膜电解槽(PEM) 、阴离子交换膜电解槽(AEM)、固体氧化物电解槽(SOEC)等 。
其中 ，由于技术成熟 、设备和运行成本较低，碱性电解槽市场占比更高。其需求规模占比从2023年的95.5%攀升至2024年的98.6% 。
PEM电解槽招标需求规模和占比却迎来双降 。据香橙会研究院数据 ，2024年公开订单需求规模合计28.56 MW ，需求占比仅约1.3%，2023年订单规模76.02 MW ，占比约4.5%。
究其原因 ，史鑫表示，PEM技术难度高 ，国内能做的企业极少 ，技术依赖进口，导致其稀缺性 ，且PEM使用的铱和铂等贵金属负载量大 ，成本极高 。即使其成本下降后，仍约是碱性电解槽的5倍 。
目前，国内PEM电解槽的最大制氢能力在200-250标方/时左右。标方是“标准立方米 ”的简称 ，用于表示气体体积 。虽然有企业在做400标方/时的产品 ，但目前尚未交付，且稳定性有待进一步验证 。2023年 ，PEM交付的大多是示范性项目 ，到了2024年，绿氢示范性项目数量减少 ，也导致PEM电解槽的市场份额下降。
相比于碱性电解槽和PEM电解槽 ，AEM电解槽虽然发展历程较短，但在2024年开始逐渐崭露头角。去年 ，稳石氢能还成功推出了全球首台套10kW-AEM电解水制氢系统 。
稳石氢能为国内AEM电解水制氢领域独角兽企业 。南方电网成员之一南网能创股权投资基金 (广州) 合伙企业有参股该公司 ，参股比例约5.5207%。
史鑫表示，AEM是为替代PEM和碱性电解槽推出的新技术 ，其稳定性与PEM相当 ，产生的氢气质量合格，且无需贵金属催化，采用阴离子交换膜形式 。未来做大后 ，标方数可与碱性电解槽一样 。其兼具碱槽和PEM槽两者优势 ，性价比更高。
然而，史鑫也指出 ，AEM市场规模仍然较小 。行业目前最关注的是电解槽的稳定性和安全性 ，只有具备这两点，才能谈扩大规模 。预计至少五年及以后 ，AEM才可能占据市场主导地位。
新势力登场
2024年 ，电解槽行业“二八定律 ”进一步凸显 。
据香橙会研究院统计，去年共计有58个公开的电解水设备订单需求 。其中 ，超过50 MW电解槽需求的大型风光项目订单有6个 ，累计电解槽需求规模就达到1035 MW，占总需求规模的约70%。
这意味着不足15%的项目数量 ，却产生了超过80%的装备订单 。
在史鑫看来 ，虽然近两年来电解槽行业发展火热，但真正具备深厚技术储备的企业数量并不多 。如果剔除那些规模较小 、尚未形成实际交付能力的企业，能够在市场中占据主导地位的企业屈指可数。
据她介绍 ，电解槽交付量较大的企业 ，主要包括派瑞氢能这种较为老牌的企业，以及一些有央国企背景支撑的企业 ，包括国家电投、华电集团等旗下企业 ，以及今年订单崛起的中车株洲所。
早期，电解槽市场主要由中船718所 、苏州竞立 、天津大陆这三家企业占据 ，俗称“老三家” 。
自2021年起 ，国内开始涌现各类新玩家，包括新能源巨头隆基绿能(601012.SH)的子公司隆基氢能、阳光电源(300274.SZ)子公司阳光氢能等 。
2022年3月23日 ，国家发展改革委 、国家能源局公布《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》这一具备里程碑意义的纲领性文件 ，为未来15年氢能产业的发展提供了明确的目标和路径。
2023年，绿氢项目的井喷 ，进一步带动了电解槽行业的发展 。这一年 ，根据高工氢电产业研究所(GGII)调研统计，国内电解槽出货量达1.2 GW(含出口，不含研发样机) ，同比增长61% 。
其中 ，派瑞氢能出货量排名第一，隆基氢能跻身第二 ，考克利尔竞立从第一掉至第三 ，华电重工 、航天思卓首次进入前五。TOP5厂商市占率合计为54%，同比2022年大幅下降25% ，随着众多新玩家实现设备交付 ，市场集中度大幅降低 。
2024年企业中标订单TOP5分别为阳光氢能、派瑞氢能 、青骐骥 、隆基氢能、中纯氢能，合计规模827.165 MW ，市占率达55% 。此外 ，TOP10中，不乏中纯氢能、通辽国氢等新面孔出现。
随着越来越多的玩家涌入 ，国内市场竞争愈加激烈 ，企业为了获得订单，不得不降低价格 。
从中标价格来看，2024年单槽5 MW规模碱槽每台套最低中标价格约为450万元；2023年全年单槽 5MW规模碱槽每台套中标均价在680万-730万元区间 。
针对这番残酷的市场“厮杀 ” ，史鑫表示 ，整个氢能行业并未形成一个完整的商业闭环。在市场化阶段之前，行业还处于技术为王的时代 ，企业发展的核心在于能否把自己的品牌和技术打响 。
“大型企业有能力优先获得订单 ，先把技术路径和商业模式探索出来，在形成商业闭环后 ，行业整体开始实现盈利 ，中小企业自然而然就会参与进来，最终形成电解槽行业正向的运营模式 。 ”史鑫说。
目前国内五家氢能上市公司中 ，亿华通(688339.SH/02402.HK) 、重塑能源(02570.HK)以及国鸿氢能(09663.HK)均为头部氢燃料电池企业。近年来 ，这三家公司也开始涉足电解槽领域 。
具体来看，亿华通的电解槽技术目前仍处于初步试验阶段 ，尚未达到批量生产的规模 。重塑能源与国鸿氢能均布局了碱性和PEM电解槽。
2023年8月 ，重塑能源集中发布了自主开发的100Nm³/h的PEM纯水电解制氢系统 、250Nm³/h 兆瓦级PEM纯水电解槽、PEM制氢膜电极 、制氢电源和碱性电解槽先进电极系列产品 。
2023年12月，国鸿氢能成功推出了1000标方级电解水制氢系统；去年12月，公司拟在包头建电解槽生产基地 。
相比之下 ，国富氢能(02582.HK)的主营业务与上述三家企业有所不同。它是一家专注于氢能装备一体化解决方案的提供商 ，在水电解制氢设备方面主要布局碱性和PEM电解槽 。
但国富氢能的收入来源主要来自于车载高压供氢系统及相关产品 、加氢站设备及相关产品 。据公司招股书显示，水电解制氢设备及相关产品只占2023年公司收入的3%。
全球绿氢市场也不稳定
与中国市场面临的困境相似 ，因需求不足 ，欧洲的绿氢产业发展也陷入低谷期 。
1月13日，欧洲头部可再生能源制氢公司Nel Hydrogen发布公告称 ，公司将暂停其在挪威海罗亚半岛(Herya)的绿氢电解槽工厂的生产 ，并裁员约20% 。
Nel Hydrogen对此解释称，由于可再生制氢技术市场的发展速度比行业预期要慢 ，2023年和2024年公司的订单获取量低于预期 ，多个客户项目出现严重延迟或面临取消风险。公司在短期内对新碱性电解槽设备的生产需求有限，因此将相应调整其生产及组织架构规模 。
去年11月5日 ，德国电力巨头Uniper表示 ，由于工业对氢的需求低于预期，这可能会减缓计划中的对清洁燃料的80亿欧元投资 。当被问及Uniper放缓其氢计划对该国整体脱碳雄心的影响时，德国经济部承认 ，扩大一个全新的氢能市场充满了不确定性。
与此同时 ，随着美国新一任总统特朗普的回归，2025年美国绿氢产业的发展也将面临阻碍。
在宣布就职后不久 ，特朗普废除了前任总统拜登的绿色新政 ，并签署了一系列行政命令，其中包括暂停从《通胀削减法案》(IRA)和《基础设施投资与就业法案》(IIJA)中进一步获得资金 ，并要求各机构审查与《通胀削减法案》相关的赠款、贷款和其他付款 ，绿氢补贴亦包含其中 。
但与美国不同的是，欧洲在政策层面仍大力扶持氢能产业发展 。近期 ，第五届欧洲氢能周在比利时布鲁塞尔举行 ，欧盟设定了到2050年实现可再生氢全面融入能源系统的目标。
史鑫认为，碳关税是欧洲氢能市场发展的关键因素 。若碳关税能顺利推行 ，对欧洲本土氢能产业及电解槽发展是重大利好 ，产业可正常推进；若在推行碳税或绿色法案过程中，欧洲像美国一样回归传统能源，那么对本土的氢能产业将不利 。
谈及中国电解槽企业出海 ，史鑫表示 ，此前国内市场竞争激烈，促使企业将目光投向欧洲及中东地区。但2025年中国企业出海形势并不乐观 ，目前欧盟已对国内电解槽的进入有所限制 。
去年9月 ，欧盟新规限制中国电解槽采购比例不得超过25% 。欧委会对此解释称，欧盟对中国产电解槽的进口存在增加且不可逆转的依赖风险 ，这可能威胁到欧盟的供应安全。
“像派瑞氢能等企业通过输出碱性电解槽技术或专利到欧洲 ，这种方式仍是可行的，且能有可观的利润空间 。”
史鑫还补充道 ，尽管欧盟对中国氢能产业的态度并不太友好 ，但北非地区，也就是地中海沿岸的国家 ，对中国氢能产品的需求量仍然很大 。例如摩洛哥 、阿尔及利亚 、埃及等国都计划在2025年进一步加强与中国在氢能领域的合作。
因此 ，对于中国企业而言，一方面可以通过技术出口提升国际竞争力；另一方面，拓展北非和中东等地区的市场 ，也是一个颇具潜力的发展方向 。
