铁矿：短期支撑与回升预期，盘面震荡
快讯摘要
春节后黑色系需求恢复不及预期，产业矛盾有限，盘面或区间震荡，关注复工与接单。
快讯正文
【春节后国内黑色系产业现状：需求恢复不及预期，盘面或区间震荡】 春节后国内建筑业复工进度偏慢，打压市场信心，海外关税利空扰动不断，工业材需求面临高位下行可能。澳洲飓风虽对铁矿有短期支撑，但本周铁水小幅回落，黑色基本面承压。 铁元素方面，供给端因飓风发运量下降，需求端钢企铁水产量受影响，不过有回升预期。港口库存微幅上升，厂内去库明显。谷电有利润，部分电炉复产。高炉方面，铁废价差为正，长流程钢企废钢日耗回升。废钢供给低位、利润好，钢企复产后有补库预期，支撑价格。 碳元素方面，焦炭八轮提降落地，焦企利润不佳，供应小幅回升，焦企库存累积。需求端铁水企稳回升，钢厂消耗自身库存，下游库存回落。焦炭基本面宽松，有第九轮提降预期，两会前政策扰动存，盘面深跌空间有限。节后煤矿复产，口岸库存居高，焦煤整体供需宽松，估值低，两会前政策预期存，盘面深跌空间有限。 合金方面，South32公布半年报，澳大利亚锰矿产量不变，码头维修中，生产指导不变。锰矿现货市场情绪降温，成交价下行。锰矿基本面健康，短期难减产，或致库存去化，中期复产正反馈上行空间有限。硅铁下游供需双弱，金属镁价格持稳。硅铁供需相对均衡，预计短期震荡运行。 玻璃节后接单一般，供应端冷修复产产线均有，日熔小幅波动，春节期间供需双弱，库存累积。节后需求未启动，关注宏观情绪和真实需求。纯碱产量高位持稳，供给过剩，检修传闻多，部分厂家检修，新产能计划投产，短期供给不确定。需求端，玻璃产线投产，重碱刚需企稳，轻碱表需偏弱。节后市场情绪弱，汽运费用下调，库存大幅累积，盘面弱势震荡。 整体而言，黑色需求未完全启动，不及预期可能性增加，宏观情绪偏利空。产业自身矛盾有限，预计盘面当前区间震荡，后续关注工地复工进度和制造业接单表现。 风险因素：基建发力、出口放量、炉料供给受限为上行风险；需求证伪、成材累库为下行风险。 中线展望：震荡
