界面新闻记者 |
北京时间周四凌晨发布的美联储1月会议纪要显示 ，在上月底的议息会议上 ，美联储官员一致同意，在通胀持续上升和经济政策不确定的背景下维持利率稳定 。不过，对于新政府政策可能推高通胀的定性 ，美联储内部仍存在分歧 。
美联储在1月28日至29日的会议上将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5% ，为去年9月开启降息周期以来首次暂停降息。
“委员会一致认为，最近的指标表明经济活动继续以稳健的速度扩张。目前通胀率仍然略高 ，经济前景不确定 ，实现就业和通胀目标的风险大致平衡 。”纪要称，在继续降息之前 ，需要“在通胀方面取得进一步的进展 ” 。
会议纪要显示 ，与会者普遍指出通胀的上行风险，再次提到了关税和移民限制 ，以及地缘政治紧张格局可能扰乱供应链。“贸易和移民政策的潜在变化……有可能阻碍去通胀进程 。 ”会议纪要称 ，一些地区的商业联系人表示，企业试图将潜在关税带来的更高成本转嫁给消费者 。
会议纪要特别提到 ，一些与会者指出 ，在今后一段时期，对于通胀的变化，到底是相对持续的 ，还是由于政府新政策导致的 ，将变得难以区分。
凯投宏观首席北美经济学家保罗·阿什沃斯（Paul Ashworth）在发给界面新闻的评论中指出，本次会议纪要显示出 ，在累计降息100个基点之后 ，美联储并不急于继续放松货币政策，尽管多数官员仍认为目前的政策立场是限制性的 。
巴克莱银行也认为 ，1月会议纪要释放的信号是暂停降息 。
“有趣的是 ，会议纪要称，只有‘少数几名与会者’（only a couple of participants）担心 ，可能特别难以区分通胀是相对持续的变化 ，还是可能与政府新政策有关的更短暂的变化。这表明，美联储理事克里斯托弗·沃勒最近说的 ，他更倾向于忽视关税带来的一次性价格上涨的观点 ，并非FOMC（美联储货币政策委员会）成员的普遍看法 。”阿什沃斯说 。
沃勒周二在澳大利亚新南威尔士大学发表演讲时表示，特朗普政府经济政策的不确定性不应成为决策阻碍，美联储在做决策时应该继续以数据为主导。他认为 ，特朗普政府近期实施的关税政策仅会轻微推高物价 ，并不会对通胀形成长期压力 。
“我的基本判断是，任何关税的实施都仅会温和地推高价格 ，且影响是短暂的 。因此 ，我们在制定货币政策时，应尽可能忽略这些短期效应。”沃勒表示 ，他承认关税的影响可能会超出预期 ，但也要考虑到其他经济政策可能会增加供应，从而对通胀产生抑制。
惠誉旗下研究公司BMI大宗商品分析主管萨布丽·乔杜里（Sabrin Chowdhury）稍早前对界面新闻表示 ，美联储的政策将取决于通胀和增长冲击哪个占据主导地位 ，预计美联储今年在降息方面将更加谨慎，尤其是在特朗普关税政策将推高美国通胀的情况下 。
在上周的国会听证会上 ，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示 ，鉴于经济走向存在很大的不确定性，美联储并不急于进一步降息 。“我们已经接近通胀目标，但还没有达到。1月消费者价格指数（CPI）数据高于几乎所有预期也表达了同样的意思 。我们取得了很大进展 ，目前希望保持政策限制性 。 ”鲍威尔说。
美国劳工统计局数据显示 ，1月，CPI季调后环比上涨0.5% ，涨幅比去年12月扩大0.1个百分点 ，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.4%，比前值扩大0.2个百分点 ，为去年4月以来的最快增速 。
虽然1月美国CPI超预期 ，但不少分析师指出，这其中包含了明显的季节性因素影响 ，排除扰动项 ，美国通胀依然在逐步回落的道路上，5月或6月仍有降息的可能 。乔杜里预计2025年美联储仍将降息50个基点。
巴克莱银行维持此前的判断 ，即美联储将在6月降息25个基点 ，以应对通胀和经济增长放缓，然后在下半年按兵不动，直到2026年6月再次降息 。
此外 ，巴克莱银行指出 ，会议纪要显示，FOMC启动了对其货币政策框架的评估 ，该评估将于夏末完成 ，并在8月份的杰克逊霍尔会议上公布结果 。巴克莱银行预计，2%的长期通胀目标将被保留 ，但2020年引入的两个关键变化或面临调整 ，一是“灵活的平均通胀目标方法 ”，二是可能重新回到关注就业“偏离”而非 “不足 ”的评估框架。
