净利暴跌60%，爱奇艺扑街了？
失去《狂飙》的第一年，爱奇艺似乎也失去了动能 。
2月19日 ，爱奇艺发布2024年财报：营收为292.3亿元 ，同比下降8%；归母净利润为7.64亿元，同比大幅下挫60.32% 。
虽然保持了连续三年盈利的状态 ，但拉长时间轴 ，这却是爱奇艺在近十年营收降幅最大，近五年利润降幅最大的“成绩单”。
曾经的“爆款制造机 ”，现在的“失速王 ” 。在爱奇艺身上 ，发生了什么？
01
消失的会员数量
没有《狂飙》加持的爱奇艺 ，在2024年选择不对外公布会员数量，而是将ARM（月度平均单会员收入）视作更重要的“度量衡” 。
内里暗藏的深意 ，或者说尴尬 ，从刚刚出炉的这份“成绩单 ”中即可管窥一二。
公开资料显示，爱奇艺的营收由会员服务 、在线广告服务 、内容分发及其他四部分构成 。其中 ，会员服务是爱奇艺的主要收入来源 ，占比常年维持在六成以上 。
但在2024年，这项核心业务的收入同比下降13%至177.6亿元 ，爱奇艺给出的理由是内容排播较轻。
众所周知 ，会员数量的增减直接关系到会员服务收入的多寡，且能直观反映平台的粘性和市占率等关键指标。由此推算 ，2024年爱奇艺的会员数量恐不容乐观 ，也从侧面印证其竞争力的趋弱 。
事实上，自《狂飙》之后，爱奇艺的订阅会员规模便持续缩小 ，到2023年第四季度 ，其日均订阅会员数为1.003亿，同比上年度流失了约1170万人 。
不过 ，拐点迹象或正在显现。爱奇艺CEO龚宇透露，订阅会员从2024年底至今显著上涨 。
在会员服务收入下滑的同时 ，爱奇艺在线广告服务收入也没崩住 ，由于品牌投放低迷，同比下降8%至57.1亿元 。
对比之下 ，2023年会员服务收入和在线广告收入 ，营收同比增速分别高达15%、17%。
这意味着，爱奇艺的主力业务在2024年均遭遇“滑铁卢 ” 。
内容分发算是本期唯一的亮点 ，实现收入28.5亿元 ，同比增长16%；其他收入29亿元，和去年持平 。
但这两项业务的总体量太小，撑不起公司营收的“大门面”。
而为了尽可能减轻营收滑坡对净利润蚕食的力度 ，爱奇艺不得不“勒紧裤腰带 ”过日子 。
2024年，爱奇艺内容支出降至157.1亿元 ，销售 、总务和行政费用36.8亿元 ，降幅分别为3% 、8%，带动总成本减少5%至219.5亿元 。
但降本举措对增效有限 ，因为营收降幅远高于成本降幅 ，仍然对爱奇艺的搞钱能力造成了较大影响。报告期内，爱奇艺的净利率仅为2.6% ，而2023年为6% ，这一变化清晰表明了公司在创利层面的巨大承压状态 。
放宽视野，爱奇艺营收、利润的波动实际上反映了内容行业普遍面临的“过山车 ”困境：当有爆款作品推出时 ，业绩突飞猛进；当作品不受欢迎时 ，收成一落千丈 。
02
断档的爆款剧集
从本质上讲，长视频平台的“丰歉”与内容质量紧密相连。只有持续且稳定地产出好内容，包括剧集 、综艺 、漫改等等 ，才能勾住用户、沉淀用户 ，进而获得连绵不绝的“充值”蓄水。
而在过去的2024年，一向被誉为“爆款制造机 ”的爱奇艺却“休克 ”了：尽管偶尔也有诸如《唐朝诡事录之西行》《我的阿勒泰》 ，以及综艺《喜剧之王单口季》等亮点出现 ，但均未能复刻当年《狂飙》的沸腾之势，也导致其在与同业竞争的过程中 ，处在下风 。
究其原因 ，还是缺乏真正的“现象级”大作 。
比如，《我的阿勒泰》和《我是刑警》 ，前者在全网掀起了一股治愈风 ，但遗憾的是体型太过“迷你 ”，难以撬动长尾效应 ，后者一度在年底拉动爱奇艺热度回升 ，但整体高开低走，也无法对标腾讯视频的《繁花》《庆余年2》《玫瑰的故事》等S级剧作。
云合数据亦佐证，2024年上新的长剧集中 ，正片累计有效播放量TOP5《庆余年第二季》《与凤行》《墨雨云间》《繁花》《玫瑰的故事》 ，全部出自竞品之手 。爱奇艺制作的《唐朝诡事录之西行》《南来北往》《我是刑警》《追风者》分别位居第六、七 、八 、十位 。
爆款故事讲不出来后 ，迫于盈利压力的爱奇艺锚定了另一条捷径：会员提价。
2024年 ，爱奇艺对会员体系做了大刀阔斧的改革——将原先错综复杂的多个会员类型（如Fun会员、小说会员 、学生会员等）精简 、整合成5款会员套餐，以切中不同需求群体 。
针对价格敏感人群 ，主打基础VIP——用广告换低价；针对“钱多多 ”人群 ，则端出“加更礼免费看”“共享体育频道 ”等权益，鼓励其开通高端的星钻VIP……
说白了 ，就是通过分层营销 ，获得更多“恰饭 ”机会 。
不止于此，爱奇艺还在10月底颁布会员新规：增加一个黄金VIP亲情卡服务 ，可用特惠价格开通一个全新黄金VIP账号；11月12日后的新会员账号可在5台设备上登录 ，但同时可播放的设备数从之前的2台调整为1台。
翻译过来就是，5设备1在线 ，加8元多一个播放权 。
对于这击表面上“技术封堵+亲情疏导” ，实则变相收费的组合拳，用户自然不买账 ，纷纷吐槽爱奇艺：“想钱想疯了 ”、“吃相难看 ” 、“薅羊毛”……
在《市值观察》看来，爱奇艺的举措 ，或能在短期内提振公司的业绩表现 ，但长期仍有赖于筑牢好内容的根基 。
03
难讲的新故事
大的方向上，这几年长视频已经进入存量阶段 ，但整体仍保持龟速前进。
根据头豹研究院的测算 ，2023年长视频行业市场规模为1343.23亿元，预计2024年将达到1343.71亿元 ，同比增长约0.04% 。
具体到爱奇艺 ，爆款迟滞，用户摇摆，业绩跌落 ，可以说已经拖了行业“后腿 ” 。
该背景下 ，爱奇艺把生意的天平向微短剧倾斜，试图找到在长视频之外的增量盘。
2024年9月份 ，爱奇艺上线“短剧场 ”和“微剧场” ，正式宣告入局微短剧。
其中，“微剧场”以1-5分钟竖屏内容为主 ，每周推出两部新作 ，内容类型聚焦男女频和银发族群；“短剧场 ”以5-20分钟的横屏内容为主，每周上线一部新作 ，涵盖古言 、现偶、悬疑等多类型 。
龚宇强调 ，“与市场上将90%以上收入用于投流的微短剧商业模式不同，爱奇艺设计的商业模式是70%以上的收入分给内容出品方 。 ”
换句话说 ，爱奇艺想凭借70%+的高分账模式 ，快速拉拢业内微短剧公司，也俘获一批用户。
财报显示，2024年第四季度 ，爱奇艺微短剧内容库已扩容至超万部 。但值得一提的是 ，在2024年的爆款微短剧中，尚未看见爱奇艺的身影 。
今年1月 ，爱奇艺宣布与红果短剧携手 ，双方将在IP联合开发 、联合出品 、成品内容授权等维度深度合作，致力于构建跨平台微短剧新生态。
但就在观众期待他们擦出火花之际 ，爱奇艺创始人率先“炮轰”微短剧行业 。
2月20日 ，在首届中国电视剧制作产业大会上，龚宇表示 ，微短剧行业有些平台以大平台的身份 ，滥用市场支配地位搞排他协议 。而当下占据微短剧市场支配地位的只有红果。
说到底，押注微短剧讲新故事 ，这条路并不好走 。
一方面 ，爱奇艺进入的时间较晚 。
微短剧“元年 ”始于2020年，蹿红数年后，抢“蛋糕 ”者如过江之鲫 ，除了早前下场的中文在线、欢瑞世纪 、九州文化等影视文化公司 ，后来接续的抖快 、B站、美团、优爱腾等，周星驰 、小杨哥 、周鸿祎等大咖和名导也竞相入局 ，赛道不仅群雄逐鹿 ，且已过了高速成长期。
数据显示，2024年微短剧行业规模达504.4亿元 ，同比增长34.9% ，相较2023年同比增长近268%，增速明显放缓 。
爱奇艺姗姗来迟 ，还能否分到一杯羹？
另一方面 ，爱奇艺相对缺乏短剧运作经验 。
虽然抛出了70%+的高分账模式，但最终抗打与否还得让用户来评判。微短剧的内容逻辑、剧情卖点 、制作周期以及对应打法 ，都和长视频不同。在该领域积淀不深的爱奇艺 ，能否驾驭得了这出新戏？
其实，早在2020年初，爱奇艺曾尝试通过改造“随刻”APP ，试水微短剧赛道 ，但几乎没有激起波澜 。
卷土重来后，爱奇艺能否如愿 ，仍是一个未知数 。
失去了《狂飙》这样的爆款加持 ，会员数量下滑，广告收入疲软 ，爆款剧集断档 ，种种迹象表明，爱奇艺正面临着前所未有的挑战。尽管通过会员提价和押注微短剧等举措试图扭转局面 ，但这些策略能否奏效 ，仍需时间来验证 。
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