权益带动“固收+”基金业绩亮眼 债市资金依然偏紧，上周调整明显
每经记者 任飞 每经编辑 叶峰
上周（2月17日~2月23日），A股权益市场有所表现，带动“固收+”基金业绩走好 ，成为债基中业绩最好的一类产品。
然而 ，《每日经济新闻》记者注意到，债市在上周表现出明显回调 ，市场资金面也趋于紧张 。有分析指出 ，目前债市仍可能处于逆风期，需要继续等待货币政策的调整 ，市场或有进一步发生调整的机会 。
“固收+”单周涨幅明显
《每日经济新闻》记者注意到 ，受益于A股市场的上涨，“固收+ ”基金在上周表现出色。Wind（万得）统计显示 ，在头部业绩产品中 ，多只收益率都在3%以上，最高录得5.95% 。
具体看来 ，华商丰利增强定开A上周收益率达到5.95% ，是债券型基金中业绩最高的一只（统计初始基金），紧随其后的金鹰元丰A收益率也达到5.70% 。从头部业绩产品来看，有9只基金单周业绩超3%。
“固收+ ”类基金的表现主要受益于权益资产的带动 ，无论是A股资产还是相关可转债标的 ，上周都出现不错的估值提升 。很长一段时间以来，“固收+”基金的权益资产都成为基金业绩的拖累因素 ，但从今年开始 ，此类型基金的表现持续向好受到业界关注 。
事实上，从2025年春节后基金的发行端就不难看出 ，虽然整体上的发行主角还是权益为主的特征 ，但有关债券基金的发行当中，纯债基金的数量较少 ，反倒是这类二级债基的数量日渐增多。需指出的是 ，“固收+ ”基金在去年年底时仍环比单季度出现规模下降 。
来自国海证券的研报统计显示，截至2024年末 ，“固收+ ”基金共有1460只 ，合计规模1.3万亿元，较2024年三季度末减少3.18% 。从细分品种来看，除一级债基外 ，各类型的“固收+”基金规模季度环比均有不同程度的回落。
随着业绩不断提升 ，这类产品接下来的销售值得期待 。一些基金经理也认为，处在债市困顿的时期 ，叠加权益类资产是不错的选择 。汇丰晋信基金固定收益基金经理刘洋表示 ，当前纯债收益率处于较低水平，对于增厚收益需求较强的投资组合而言 ，可转债是当前性价比较高的资产类别 ，配置价值明显。
目前债市资金依然偏紧
说起债市，近期出现一个明显的特征 ，价格下跌且资金偏紧。简单来说 ，债市的资金正在不断向外撤离，是否流向权益市场是市场关注的焦点 。
先来看资金面和市场情况 ，Wind统计显示 ，市场资金面持续紧张，DR007（银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率）加权利率维持在2%以上，市场普遍预期短期内降准降息的可能性较低 。
债券市场因此整体偏空 ，10年期国债活跃券240011.IB收益率从1.64%上行至1.7275% ，30年国债活跃券2400006.IB从1.86%上行至1.915%。
华福证券的研报分析指出，在短端利率方面 ，随着利率持续上行 ，短端利率正在逐步向2%的资金利率定价靠拢 。
《每日经济新闻》记者注意到，就近期市场变化来看 ，之前市场对于宽松预期过度定价 ，导致年初收益率快速下行 。
随着央行降准降息时间点延后，同业存款自律机制实行后银行普遍缺负债 ，流动性边际收紧 ，市场开始修正预期，债市开启回调。
诺安基金分析指出 ，短期内 ，风险偏好逐步升温，经济是否企稳转暖仍待验证，资金利率走势看央行态度 ，临近两会 ，财政、地产等政策预期或放大债市波动 。债市仍可能处于逆风期，市场情绪比较纠结 ，建议多看少动 ，等待央行货币政策关注点转向内部，银行等机构负债成本有确定性下行后再择机参与 。
