深度解析:点击查看澳门资料的网址是多少啊怎么查询-英伟达上财季营收增78%，黄仁勋：R1点燃了全球热情，未来推理模型会消耗更多算力
AI（人工智能）芯片龙头英伟达上财季营收超预期，并给出了强劲业绩指引。
当地时间2月26日美股盘后 ，英伟达（Nasdaq：NVDA）发布了截至1月26日的2025财年第四财季财报 ，期内实现营收393.31亿美元，同比上涨78% ，高于市场预期的380.5亿美元；美国通用会计准则（GAAP）下净利润220.91亿美元 ，同比上涨80%；Non-GAAP下每股摊薄收益为0.89美元，同比上涨82% ，高于市场预期的0.84美元。
整个2025财年 ，英伟达营收达到1305亿美元，同比增长114% 。Non-GAAP下每股摊薄收益为2.99美元 ，同比增长130% 。公司2025财年股票回购支出337亿美元。
同时 ，英伟达对下一季度的业绩作出指引，预测2026财年第一财季的销售额将达到430亿美元 ，上下浮动2% ，意味着同比增长65%，高于市场平均预期的417.8亿美元 。英伟达将维持每股季度派息1美分不变 。
英伟达CEO黄仁勋表示：“对Blackwell芯片的需求令人惊叹，因为推理AI又增加了一条扩展规律——增加训练时的算力会让模型更智能 ，而增加深度思考时投入的算力则会让答案更智能。我们已成功实现Blackwell AI超级计算机的大规模生产 ，在其上市的第一个季度就实现了数十亿美元的销售额 。随着代理AI和物理AI为下一波AI革命奠定基础，AI正以光速发展 ，将改变最大的一些行业 。”
英伟达2025财年第四财季业绩概要。来源：英伟达财报
26日当天 ，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价收于每股131.28美元，涨3.67% ，总市值3.22万亿美元 。盘后公布财报后 ，英伟达盘后股价出现剧烈波动，一度下跌2% ，在财报电话会开始后转涨 ，但随后又走低 。截止发稿，公司股价小幅下跌。
值得注意的是 ，在第四财季 ，公司毛利率达到73.0%，同比下降3.0%，环比下降1.6% 。英伟达方面表示 ，毛利率下降的原因是数据中心的新产品更复杂、更昂贵 ，而该业务是公司迄今为止最大的收入来源 。在Blackwell全面投入生产后，毛利率将有望在2026财年晚些时候提升至75%左右。
Blackwell Ultra将于今年下半年按计划上市
分业务来看 ，英伟达最受关注的数据中心业务成绩又一次创下历史新高。英伟达第四财季数据中心业务营收为356亿美元 ，高于市场预期的336.5亿美元，与上年同期相比增长93% ，环比增长16% 。
英伟达CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示 ，最新AI芯片Blackwell的销量“超出预期”，在第四财季带来了110亿美元的收入 ，是公司有史以来增长速度最快的产品 ，其生产正在“全速进行 ”：“大型云服务提供商引领了Blackwell芯片的销售，它们约占我们数据中心收入的50% 。 ”
克雷斯强调：“（AI模型）后训练和模型定制的规模非常庞大 ，在测试时间扩展和OpenAI的o3、DeepSeek R1和Grok 3等新推理模型的推动下 ，可能会需要更大数量级的计算加速。”
黄仁勋补充道，预计Blackwell产品线“将在各方面取得令人难以置信的成绩 ”：“我们必须继续扩大规模，因为需求量相当大 ，客户都急切地想要得到Blackwell系统 。 ”公司方面认为 ，随着供应增加和限制缓解，预计将在第一季度实现强劲的环比增长 。
不过 ，克雷斯指出 ，公司在中国的数据中心收入“远低于预期”，产品出货量将“大致保持在当前比例 ” ，而美国数据中心业务的收入在Blackwell芯片的推动下表现得最为强劲。此外 ，未来关税的影响仍然是一个未知数 。
黄仁勋也在电话会上表示，预计中国业务在本财季的营收占比与第四财季和之前大致相同 ，“约为出口管制实施前的一半 ” 。他补充称 ，最好将AI芯片视为“在每个国家无处不在”的软件，“每个学生都会使用AI作为导师 ”。
对于公司AI芯片的路线图 ，黄仁勋坦言 ，从上一代Hopper架构转到Blackwell架构是一个“非常具有挑战性的转变 ”，公司在Blackwell的早期生产过程中遇到了“小问题”，“可能浪费了几个月的时间 ” ，但英伟达以“光速 ”恢复 ，预计向Blackwell Ultra的转变将会更加顺利，其将于今年下半年上市 。
在其他业务方面 ，作为英伟达的“老本行” ，游戏与AI PC（人工智能个人电脑）业务第三财季营收达到了25亿美元，与上年同期相比下降22% 。此外 ，专业可视化业务营收为5.11亿美元 ，与上年同期相比增长10%，与上一财季相比增长5%。汽车与机器人业务营收为5.70亿美元 ，与上年同期相比增长103% ，与上一财季相比增长27% 。
黄仁勋称赞DeepSeek-R1“点燃了全球的热情”
此前，1月20日 ，中国AI初创公司深度求索（DeepSeek）的推出高性价比且高性能的开源大模型DeepSeek-R1 ，随后在国际市场上引发轰动，导致英伟达市值在从1月24日起的短短三天内蒸发6000亿美元 。
黄仁勋表示，随着未来的AI模型越来越强大 ，所需的算力也越来越多：“下一代模型可能会强大数千倍 ，甚至有望出现极其深思熟虑的 、基于模拟和基于搜索的模型，其所需的计算能力可能会比当下高出成百上千倍 、甚至数百万倍 ，这有可能成为未来。 ”
在财报后电话会上的最后总结中 ，黄仁勋称DeepSeek-R1“点燃了全球的热情 ”，推理模型将推动芯片业务发展：“推理模型会消耗100倍的算力 ，而未来的推理模型会消耗更多的算力。Deepseek-R1点燃了全球的热情 ，这是一个极好的创新 。更重要的是，它开源了一个世界级的推理AI模型 ，几乎每一个AI开发者都在应用R1 。”
在近日播出的一档采访节目中 ，黄仁勋称DeepSeek的开源推理模型R1“令人兴奋不已 ”，而市场对于R1的反应中存在一些误解 ，R1的发布本质上利好AI市场 ，能够加速AI被采用，也就意味着市场仍然需要计算资源。
目前，市场正密切关注大型科技公司是否会继续在AI基础设施建设方面投入巨资 ，以及投资是否能带来相应的回报 。根据微软、谷歌 、亚马逊和Meta的报告 ，四家巨头在2024年的资本支出总额为2460亿美元，同比飙升63% ，2025年的资本支出总额可能会超过3200亿美元 。
根据摩根士丹利分析师在今年2月发布的预测 ，微软将占2025年英伟达最新AI芯片Blackwell营收总额的近35%，谷歌占32.2% ，甲骨文占7.4% ，亚马逊占6.2%。
在电话会上，面对英伟达的业务是否会受到亚马逊 、微软和谷歌等公司自研定制芯片威胁的问题 ，黄仁勋表示：“即使芯片被设计出来了 ，并不意味着它就能被部署 。 ”
Factset的数据显示，财报发布前 ，68名分析师中有62名给予英伟达“买入”或“跑赢大盘 ”评级 ，其余6人则给予“持有 ”评级 。分析师们给英伟达的平均目标价为175.39美元。
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