权重股与题材概念共舞，核心资产是否有补涨机会？
春节长假后 ，权重股与题材概念共舞 ，让投资者热烈讨论起市场是否将启动一轮中级行情？
截至最新收盘日（2月14日），上证指数收涨1.3%。DeepSeek与机器人概念是本轮题材行情的领头羊 ，尤其是“AI+ ”概念遍地开花 ，相继在半导体、消费电子 、医疗等大类行业反复活跃 。Wind数据显示，截至14日 ，有15只个股年内股价翻倍 ，由AI与机器人板块包揽 。
题材“唱戏 ”的另一边是大市值权重股走强。工商银行14日股价创下历史最高的6.99元，建设银行 、兴业银行距离历史最高价咫尺之遥 。有46只沪深300指数权重股 ，在最近3日创下近30日的股价新高 。
权重悄悄“搭台” ，题材疯狂“唱戏 ”
近期，DeepSeek全球大火驱动科技TMT板块掀起一波行情，资金围绕着“AI+ ”概念 ，就多个领域展开概念炒作。机构、游资甚至散户围绕云计算 、软件 、大数据等AI细分领域炒作的同时 ，智慧医疗、医疗服务等“AI+医疗”概念板块相继大涨，乃至是社会服务场景 ，只要存在人工智能潜在赋能空间的领域 ，都被资金炒了个遍 。
第一财经统计发现，今年以来 ，有98只个股的涨幅超过50% ，分行业看，43家计算机 、12家通信 、12家机械设备 ，这三大行业与AI、机器人概念关联度最高 ，占总数近七成 。涨幅前30名个股，几乎被计算机和通信行业包揽 ，风格演绎得较为极致。
本轮行情炒作的DeepSeek概念股主要集中在创业板和科创板 ，对应到相关指数表现来看，今年以来，北证50 、科创200领涨 ，分别上涨18.6% 、10.43% ，微盘股、科创100、中证2000指数涨幅紧随其后 。从风格表现来看，科技TMT和中游制造 、小盘 、高市盈率和亏损股占优 。
相比之下 ，A股核心资产还未出现超额收益。基金重仓指数、陆股通指数 、茅指数分别涨2.5% 、2.2%、3.2% ，而沪深300指数年内平盘（涨幅0.1%）。在比亚迪本周创下新高的同时，宁德时代年内仅涨1.4% ，贵州茅台仍跌3.22% 。
值得注意的是 ，沪深300板块内，有46只个股近3个交易日股价创下30天以来新高 ，占比15% 。剔除紫光股份 、浪潮信息 、三七互娱（维权）、圣邦股份 、蓝思科技等与AI行情强相关的标的外 ，工商银行 、招商银行、兴业银行 、建设银行均在本周创下阶段新高，其中工行创历史新高。老牌千亿白马股中 ，三一重工 、山西汾酒、药明康德、海康威视也均创阶段新高 。
后市关注年报与关税政策
回顾2023年至今的科技TMT板块走势 ，往往表现出快节奏的特征，本轮AI行情是否已经交易过热？
据海通证券研报统计，截至2月14日 ，TMT和机械板块综合热度处于历史偏高水平 ，计算机（2019年以来行业综合热度为99%，下同） 、机械设备（94%） 、传媒（92%）、电子（84%） 、通信（83%）等行业综合热度均在80%以上 。
DeepSeek热潮带来了A股AI应用行情的全面发酵 ，除了科技板块以外 ，茅指数 、宁组合以及久跌的锂电、光伏 、创新药板块是否存在补涨机会？
拓牌基金投资总监赵袭对记者表示，外资主导了港股近期活跃走势 ，A股具备上行空间与补涨潜力。“年初以来 ，瑞银 、高盛等外资都明确表示看多A股，当前外资不仅看多 ，更在做多 ，主要体现在港股近期表现相当强劲，根据我们观察 ，外资在这轮港股行情中参与度较高 ，内资参与较少 。同时，DeepSeek火爆出圈提升了市场对我国科技自立自强的信心，《哪吒2》百亿票房跻身世界影史前列 ，开年以来 ，中国在科技和文化领域现象级成果频出，市场看多情绪正在蔓延 。 ”赵袭说。
恒生科技本周涨幅达7.3% ，近两周累计上涨17% ，年内累计上涨23.68%，位列港股主要指数涨幅第一；恒生指数年涨幅达12.76% ，阿里巴巴、美团 、腾讯 、小米年内分别上涨50.61%、12% 、13.86% 、29.57% 。截至14日 ，有9只港股主要指数的年涨幅超过10%，大幅跑赢沪深300、上证50等A股主要股指 。
中信证券也看好核心资产的补涨机会 ，预计4月前外部扰动有限 ，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化 ，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。该机构研报分析 ，首先，从宏观层面来看，预计4月前中美之间科技、贸易 、金融领域摩擦有限 ，国内经济平稳回升 ，政策预期逐步兑现，依然处于春季躁动窗口 。其次 ，从市场资金面来看 ，DeepSeek改变了中国资产叙事，同时港股持续上涨引发外资回流预期升温 ，而国内活跃资金仓位已处高位 ，极致持仓风格的机构亦有再平衡需求 。最后，从板块热度和位置来看 ，科技和主题相关板块的情绪指标均处于高位 ，港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。配置上 ，核心资产补涨过程中 ，锂电和创新药可重点关注。
对于隐忧，赵袭认为主要存在两方面：沪深两市还处在年报业绩真空期，这又是“新国九条 ”和退市新规以后的首个年报季 ，投资者需对业绩爆雷或触及退市新规的风险个股有所警惕 。“贸易关税是否会影响我国外贸 ，进而对经济增长产生影响，后续仍需密切跟踪 。”赵袭称。
